【安聯投信】公債殖利率走低 投資級與非投資級債續迎資金淨流入
安聯投信 2023-12-04 14:43
聯準會官員釋出偏向鴿派言論,加上經濟數據有所放緩,市場對明年降息的預期增強,債市普遍走揚。根據美銀引述 EPFR 統計顯示,上周投資級與非投資級債連續第五周迎來資金淨流入,其中非投資級債動能為較強者。
安聯投信表示,美國 10 年期公債殖利率過去一周走低約 27 個基點來到 4.2% 左右,激勵債市表現。觀察全球主要債市,過去一周多數債券資產繳出 1% 以上障幅,其中又以房貸擔保債、信用債與可轉債等表現相對強勢。
安聯投信表示,殖利率曲線的倒掛是今年以來市場關注的焦點,進一步分析,從年初以來殖利率曲線倒掛狀況已明顯收斂,主要不是因為反映降息預期的短端下跌,而是反映景氣優於預期的彈升所致,其中雖短端整體也走高,但因聯準會升息循環已來到尾聲而有所走緩,而長端則是在突破了今年區間高點後反轉向下,反映了近來對景氣的預期略有降溫。
在政策面,安聯投信表示,美國通膨下降趨勢持續不過仍未達目標,加上有 OPEC 減產對油價的拉抬帶來風險,以及核心通膨需要時間消化,預估要達到目標的時間可能會更晚,故聯準會或會將利率維持在高點一段時間。
安聯投信表示,年初時市場多預期值利率會在今年走低,不過在聯準會維持較高利率的狀況下,殖利率盤整向下的狀況應會遞延至 2024 年;且因 2024 年的降息預期與經濟放緩,利率走跌的機率也有所提高。
在債市投資上,安聯投信表示,利率目前處於相對高位,持有現金的機會成本增加,故建議可維持較高的持債水位,並將現金部位配置在短天期的債券資產,不過因高利率會將壓抑經濟表現,佈局上,券種的選擇也應以聚焦品質較佳者為主;在存續期部分,因美債殖利率曲線目前仍呈倒掛,長天期無法提供較佳的收益率且有較高存續期風險,宜以中天期搭配短天期債券,追求較佳的投資效率並降低風險。
相關基金:
安聯動力亞洲非投資等級債券基金
摩根基金 - 新興市場投資級債券 - JPM 新興市場投資級債券
富蘭克林華美全球投資級債券基金
【安聯投信 獨立經營管理】
投資涉及風險。投資的價值和收益可能會上升也可能下降,投資者可能無法收回全部投資本金。過往表現不代表未來表現。本文屬於行銷溝通,僅基於提供資訊為目的。本文不構成購買、出售或持有任何有價證券的投資意見或推薦,也不應被視為出售要約或招攬購買任何有價證券之要約。本文中所表達的觀點和意見如有變更,恕不另行通知,這些觀點和意見是發行時本公司或其關係企業之觀點和意見。本文所使用之數據來自各種被認定為可靠的來源,但無法保證其正確性或完整性,本公司對於因使用這些數據而引起的任何直接或間接損失不承擔任何責任。不論形式為何,複製,發布,提取或傳輸本文內容都不被允許。本文所述之投資機會未考慮任何特定人士的特定投資目標、財務狀況、知識、經驗或特定需求,因此無法獲保證。投資人不能以本文取代其本身之判斷,且應完全為其投資及交易決定負責。
- 掌握全球財經資訊點我下載APP
上一篇
下一篇