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準備加碼日股?巴菲特今年二度發行日債 金額1220億日元、融資成本降

鉅亨網編譯余曉惠 2023-11-17 11:47

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準備加碼日股?巴菲特今年二度發行日債 金額1220億日元、融資成本比之前低 (圖:Shutterstock)

「股神」巴菲特執掌的波克夏公司 (Berkshire Hathaway) (BRK.B-US) 今年第二度發行日圓債券,成本比前一次低,市場揣測這位億萬富豪投資人可能用來加碼日股部位。

波克夏這次發行 1220 億日圓 (8.1 億美元),分為五筆,到期日介於 3 年到 35 年。這次的利差都比前一次發債低,3 年期債券定價比交換合約溢價 59 個基點,小於 4 月的 75 個基點。4 月當時正逢日本銀行 (央行) 任命植田和男為新任總裁、美國區域銀行業危機仍未結束,因此市場波動劇烈。

波克夏是日元債券市場最大外國發行人之一,迄今 40 筆債券中,有 32 筆都是日元計價。巴菲特也是熱衷於日股的投資人,今年 6 月宣布加碼日本商社持股,當時曾激勵日股漲上 33 年高點。

一名大和證券分析師本月稍早推測,巴菲特下一個投資目標,可能是日本的銀行、保險商和汽車製造商。

波克夏發行的日元債券,票面利率雖然較 4 月時上升,但增幅小於計算溢價所依據的交換合約利率,導致利差縮小。

大多數經濟學家預測,日銀將在明年 4 月以前退出超寬鬆貨幣政策,儘管植田曾暗示政策轉向將循序漸進,而且日本的主權債券殖利率已從最近的高點下滑。

Asset Management One 基金經理人 Haruyasu Kato 說:「雖然市場預期未來利率將上升,但波克夏 3 年期債券將近 1% 的票面利率,仍然相對吸引人。在一連串發債計畫喊卡或取消的艱困環境下,波克夏能順利完成 1200 億日元的交易,真是太好了。」

自日銀 10 月放寬 10 年期公債殖利率的 1% 上限後,外國發行人持續踴躍發行日元債券。外國和外資企業、包括波蘭等新興市場在內,都趁日本利率低於大多數主要經濟體之時,以較便宜的融資成本發行債券。

日本 Manulife 投資管理公司信用研究主任 Shunsuke Oshida 說:「來訪日本的外國發行人,多到我記不住了。這個禮拜我就和至少七到八組人會面。因為利率相對穩定,他們可能認為能用相對便宜的成本取得融資。」

對波克夏這些有意投資日元資產的海外發行人來說,以日元募集資金是有利的,因為不必負擔匯兌成本。

彭博編纂的資料顯示,從 4 月 1 日日本新一年度算起,日元債券發行規模增加逾 50%,達到約 2.5 兆日元,創五年多新高。

(本文不開放合作夥伴轉載)






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