桑默斯：Fed不應對通膨進展感到自滿、美公債恐面臨進一步拋售

美國前財政部長桑默斯 (Lawrence Summers) 警告，聯準會 (Fed) 官員不應該因為通膨明顯從去年高峰回落而感到自滿，他並預測，隨著投資人逐漸適應更多政策緊縮需求，債市恐遭遇進一步拋售。

桑默斯說：「從來沒有人認為我們會是一個基本通膨率達到 8% 的國家，因此，利率下滑的事實不應和『我們確信我們正走在一切順利的軌道』混為一談。」

桑默斯在非農報告出爐不久後發表這些言論，他認為上月的非農報告相當火熱，新增就業 20.9 萬人，實際上是美國成年人口成長的兩倍，6 月工資年增率也超出預期，達到 4.4%。

其他強勁的經濟數據還有房市和消費者信心。即使部分指標反映經濟走疲跡象，對 Fed 不得不進一步升息的預期，仍導致政府債券遭遇拋售。

美國 2 年期公債殖利率周四 (6 日) 一度站上 5%，創下 2007 年來最高水平，5 年期美債殖利率則逼近去年 10 月觸及的 16 年高點。根據期貨合約報價，市場認為 Fed 今年至少還會再升息 1 次。

桑默斯說：「你已經看到中期利率出現相應調整，以便適應 Fed 需要採取更多行動的現實。我的猜測是，隨著更多經濟數據出爐，你將會看到進一步的調整。」

美國即將在下周公布 6 月消費者物價指數 (CPI)，市場預估整體通膨年增率將從 5 月的 4% 放緩至 3.1%，遠低於 2022 年 6 月時的高峰。不含食品和能源價格的核心 CPI 估年增 5%。

美國此前公布 5 月個人消費支出物價指數 (PCE) 年增 3.8%，幾乎是 Fed 通膨目標的兩倍。桑默斯說：「因經濟活動尚未大幅放緩，通膨遠高於目標的狀況也就不足為奇。」

談到貨幣政策，桑默斯認為，如果 Fed 希望看到通膨回到目標水準，必須將利率升到足以讓經濟在某個時間點陷入低迷的程度。

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