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鉅亨投資雷達》股神為何看好日本?

鉅亨買基金 2023-06-09 10:06

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鉅亨投資雷達》股神為何看好日本?(圖:shutterstock)

今年,在投資人的注目以及資金加持下,日本股市站上 30 年高點,加上傳奇股神巴菲特先前表示將進一步加碼日股,華爾街許多分析師也接連表態看好日本基本面,為日本投資市場注入強大動力。股神與專家們到底看中什麼?背後有什麼原因支撐日股的上漲? 

1. 日股大翻身

許多人認為日本通膨突破央行目標的 2%,擺脫長久以來的通貨緊縮,且外資紛紛跟隨巴菲特腳步踏入沉寂已久的日本,市場期望以上論點將為經濟與股市帶來正面影響。從下圖可看到,日本股市今年以來上漲了 12.2%,創下自 1986 年至 1991 年日本泡沫經濟以來的新高,且漲幅超越許多全球主要股市表現,可看出由巴菲特引領的外國資金流入確實有助於提振市場情緒,投資人對日本的信心也明顯回升。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採台灣加權指數、道瓊歐盟50指數、日本NIKKEI 225指數、巴西聖保羅證交所指數、韓國KOSPI指數、標普500指數、MSCI全球股票指數、MSCI拉丁美洲指數、印度孟買股市指數、越南證交所指數,資料期間為2023/1/1-2023/5/31。在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採台灣加權指數、道瓊歐盟 50 指數、日本 NIKKEI 225 指數、巴西聖保羅證交所指數、韓國 KOSPI 指數、標普 500 指數、MSCI 全球股票指數、MSCI 拉丁美洲指數、印度孟買股市指數、越南證交所指數,資料期間為 2023/1/1-2023/5/31。在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。
2. 低迷已久,日本還有機會?

巴菲特願意加碼日股的一大原因也來自他對價值股的偏好,從下圖可以看到,長久以來,日本股市的股價淨值比都比美國股市來的低(左軸紅色線圖表示日本與美國的股價淨值比相對值,數值小於 1 代表日本股價淨值比低於美國)。而如果從現金比重來看,會發現日本在過去公司治理不佳、資金缺乏有效運用的情況下,企業手中握有的現金過多。因此,在目前本就偏低的估值之下,若日本政府推動改革的公司治理可獲得改善,企業更願意將手中的大量現金買回庫藏股或分發股利,將有利後續日本股市估值的上升。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採日本NIKKEI 225指數、標普500指數,資料日期:2023/5/31。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採日本 NIKKEI 225 指數、標普 500 指數,資料日期:2023/5/31。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。
3. 日股基金怎麼選?

隨著外資注入以及日本企業公司治理改善的雙重推動,今年以來,在台灣核備可銷售的日本股票與日本中小型股票基金類別中,日股基金正報酬機率高達 88.1%。且從下圖的日股基金績效排行榜也可看到,許多市面上知名的日股基金也取得較以前更突出的表現,為投資人帶來不錯的回報。

資料來源:Lipper,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2023/5/31。
資料來源:Lipper,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2023/5/31。
鉅亨投資策略

股神加持,迎接 30 年一遇的大翻身

在諸多有利股市與經濟的好消息下,失落 30 年的日本股市來到難得一遇的高點,但投資人也許會擔心是否代表已來到不適合進場的高位?若從評價面來看,估值偏低的日本股市確實存在許多潛力投資標的,建議看好日本股市、想追隨股神腳步的投資人,可挑選短、中、長期綜合績效良好的基金來佈局日本。

鉅亨精選基金
累積型 B19002 瑞銀 (盧森堡)- 日本股票基金 (日幣) 申購
累積型 B08007 摩根日本 (日圓)(累計) 基金 申購
累積型 B38033 百達 - 日本精選 - R 日元 申購

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