鉅亨投資雷達》2025年基金回顧：全面多頭下，哪些市場真正領先？

回顧 2025 年的基金表現，市場走勢與 2024 年已有明顯不同。2024 年由資訊科技與美國市場主導的行情，在 2025 年轉為多線並進，究竟哪些市場接棒領漲，拉開了今年的表現差距？

1. 2025 年基金類別平均報酬率回顧

從 2025 年各基金類別的平均報酬率來看，整體市場確實呈現股票全面性多頭的格局。在前段班中，黃金及貴金屬股票以超過 160% 的年度平均報酬率居於首位，領先幅度相當明顯，也顯示在市場與美國政策不確定性仍高的情況下，具備避險屬性的資產明顯受到資金青睞。至於台灣中小型股票、拉丁美洲新興市場股票與台灣股票，則形成第二梯隊，年報酬率約落在四成上下，展現穩健且具延續性的上漲動能。其餘進入前十名的區域型類別，平均報酬率也多在 25% 以上，反映資金在 2025 年正在不同區域與產業間進行輪動。

2. 黃金及貴金屬股票：全面多頭中的最大贏家

2025 年表現最突出的基金類別為黃金及貴金屬股票。在利率環境持續轉向寬鬆的背景下，黃金價格走勢相較 2024 年更為強勁，也帶動相關股票型基金的表現明顯升溫。在該類別中，2025 年表現較為突出的基金包括：富蘭克林黃金基金、施羅德環球黃金、晉達環球策略－環球黃金基金。整體而言，金礦股具備高波動與高彈性的特性，在市場重新評估實體資產價值時，表現往往被放大。

黃金及貴金屬股票型基金

3. 台灣中小型股票：題材輪動帶動表現
台灣中小型股票基金在 2025 年持續繳出相對亮眼的成績。儘管市場普遍認為台股行情主要由台積電等大型權值股所帶動，但從基金表現來看，中小型股票的整體表現其實更為強勁。這樣的趨勢在 2024 年已逐漸成形，並於 2025 年在 AI 題材延燒的環境下持續。2025 年表現相對突出的基金包括：街口中小型基金、野村中小基金、富邦精銳中小基金。

台灣中小型股票型基金

4. 拉丁美洲新興市場股票：區域輪動的代表
拉丁美洲新興市場股票基金在 2025 年的表現，明顯優於多數新興市場。該區域受惠於原物料、能源價格升溫帶動，在全球資金重新尋找低估資產的過程中，表現相對突出。在此類別中，表現較佳的基金包括：富達拉丁美洲基金、霸菱拉丁美洲基金、PGIM 保德信拉丁美洲基金。

拉丁美洲新興市場股票型基金

5. 台灣股票：科技主軸支撐穩定表現
台灣股票基金在 2025 年同樣位居績效前段，連續多年都位居前段班。該類基金以大型科技與電子權值股為核心，反映台灣在半導體與高階製造供應鏈中的關鍵角色。S2025 年表現相對突出的基金包括：街口台灣基金、安聯台灣科技基金、合庫台灣基金。整體來看，台灣股票基金的走勢相對穩定，適合作為投資組合中的核心配置。

台灣股票型基金

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從 2025 年績效，看見不只靠 AI，市場走向更多元

如果把時間拉長來看，2024 年的行情相對集中，主要由 AI 相關類股帶動，屬於少數產業領漲的格局。到了 2025 年，多頭動能明顯擴散到不同產業與區域，上漲不再只來自單一主線，市場廣度也隨之提升。我們認為，這樣的多點結構有機會延續到 2026 年，但仍需留意，2025 年漲幅居前的市場，未必能在下一年持續領先。在產業輪動節奏難以精準掌握的情況下，投資策略上仍應避免重押單一類股或市場，透過分散配置來因應不同輪動情境。

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基金配息之配息率計算公式為「每單位配息金額 ÷ 除息日前一日之淨值 x100%」，含息報酬率計算為:[(除息日當月月底淨值 + 每單位配息金額) ÷ 前一月／三月／六月／一年底淨值 -1]*100%。
部分基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。各基金由本金支付配息之相關資料，投資人可至各投信基金公司及總代理人網站查詢。基金涉及投資新興市場部份，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。依金管會規定：
投信基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券，投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。
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本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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