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【台新投信】「提前買回」債擁三利多 耐震 歐洲非投資等級債券違低率低 提升勝率

台新投信 2023-06-09 09:56

台新投信表示,「提前買回」非投資等級債券擁有「縮短存續期間、降低波動度、以更高利率再投資提升效益」三大利多,同時滿足投資人「較低波動、較佳息收」二大訴求,為現階段市場動盪下最佳財富守護者,是絕佳資金避風港。而就券種來看,歐洲非投資等級債券具有較低的違約率,且歐洲經濟表現優於預期,後市相對有表現空間,將具提前買回條件的歐洲非投資等級債券納入投資,有助於提升整體投資勝率。

台新策略優選總回報非投資等級債券基金(原名: 台新策略優選總回報高收益債券基金,本基金之配息來源可能為本金)經理人李怡慧表示,就債券特性而言,存續期間愈長,違約的掌握度愈低,違約風險與信用風險愈高;反之,債券年期愈短,違約掌握度愈高,投資人面臨的風險也相對低。「提前買回」非投資等級債券投資於一般全球非投資等級債券,因此可獲得較高債券殖利率,但卻著重佈局於有機會被提前買回的標的,等於是布局短存續期間的債券,因此承擔的違約風險、不確定風險較低,大幅提升資產防禦力。

李怡慧指出,全球疫後開放,尤其中國需求回歸正常水準,對歐洲經濟有顯著提振作用,此外,英國、 歐洲央行政策符合預期,促使英國與歐洲非投資等級債券波動度較美國低,相對耐震。整體來看,歐州企業財務狀況穩健,利息覆蓋率高,殖利率水準也上揚至多年高位,時序進入第二季債券提前買回活動活絡期間,買回策略獲取溢價的機會增加。

李怡慧表示,在操作上,首選商業模式穩健的發行人,公司依時程執行債券買回,鎖定新發債的機會 IPO/New Issue)。同時,評估未來 2 年具有穩定現金收入、資產可出售、有銀行放貸渠道的發行人,相對具有穩定的現金流產業如通訊與醫療保健。尤其通訊業方面,近年來歐盟委員會為提高效率、減少市場分割,允許寬頻市場擴大規模、整合資源,為 2023 年歐洲通訊業合併開闢道路,進一步增加提前買回債券的投資機會。

相關基金:
台新策略優選總回報非投資等級債券基金
宏利新興市場非投資等級債券基金
凱基全球 ESG 永續非投資等級債券基金

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