鉅亨投資雷達》AI再創台灣經濟奇蹟？

2022 年 11 月，ChatGPT 的問世正式開啟人工智能（AI）時代的大門。輝達執行長黃仁勳在台大畢業典禮致詞時對畢業生說：｢你們站在 AI 的起跑線上，每一個行業都將經歷革命，浴火重生｣。過去的工業革命已經為這個世界帶來巨大的變化，提高了產業的生產力，促進了全球的經濟發展。現在，AI 可能帶來下一個改變世界的革命，而台灣將在這片浪潮中扮演什麼角色？

1. 半導體產業是台灣經濟加速的動力

1960 至 1990 年間，許多亞洲國家經歷經濟改革、貿易開放和現代化工業基礎的建立，這 30 年間快速提升的生產力帶動這些國家經濟快速發展，也造就了台灣的經濟奇蹟年代。台灣的經濟奇蹟建立在多重因素的基礎上，包括日本殖民時創立的稅收財政等制度、美國給予的資金和工業發展上的援助，以及政府建立的加工出口區及科學園區等措施，這些因素共同促使台灣經濟快速發展。然而無可避免的，這些過去高速發展的國家很難繼續維持這樣的經濟增速。從下圖可以看出，雖然台灣的經濟成長也在近 10 年開始放緩，但搭上半導體產業在近幾年的蓬勃發展，與其他東亞已開發國家相比，台灣的經濟在近 5 年又有開始加速的跡象。未來 AI 產業的發展更能為台灣經濟帶來正向的動力。《參考從電視代工到世界第一的台積電，台灣如何創下經濟奇蹟？》

亞洲已開發國家經濟年均複合成長率

2. 近 23 年台灣股市定期定額表現優於國際股市

2000 年後台灣的半導體製程技術持續進步，儘管中國大陸和韓國等鄰近國家也在追趕，產業內競爭激烈，台積電的先進製程仍然是其他國家望其項背的技術，也因此台灣成為領先全球的半導體製造王國，在國際市場佔有不可取代的地位。全球半導體產業蓬勃發展的紅利不僅反映在台灣經濟成長上，也反映在股票市場。從下圖可以看到，自 2000 年起，每個月分別定期定額投入 10,000 台幣至全球各個股市，截至今年 5 月止，在台灣股市累積的財富可以達到 980 萬台幣，甚至超越最大的經濟體美國。

2000 年起每月定期定額 1 萬累計財富比較

3. 突破技術天花板是未來經濟成長的關鍵

除了勞動力和資本投入的多寡，一個國家的經濟成長還取決於第三個要素：技術進步，也就是科技進步所帶來生產力的提升。從下圖可以看到，1962 至 1990 年，台灣經濟成長很大一部分是來自於勞動力和資本的投入，當時台灣以勞力密集型的加工出口工業為主。然而 1990 年後，台灣的經濟成長增速減緩，值得注意的是，雖然來自勞動力、資本投入和技術進步的貢獻都有所下降，但技術進步的貢獻開始佔據重要地位。對於工業先進國家來說，經濟增長速度放緩是因為工業技術水準趨近巔峰，因此未來經濟成長的關鍵將取決於生產技術的提升。AI 的出現有很大的機會帶來新的工業革命，這項新技術可以重塑工業生產方式和商業模式，除了能夠實現工廠和生產線的自動化並提升生產力之外，AI 還能夠解決台灣人口老化所面臨的勞動力不足的問題。因此，在未來的經濟成長要素中，技術進步的比例有機會超越其他因素，並帶動經濟成長加速超越過去 15 年的水準。除此之外，AI 的發展將會需要大量的高科技人才，台灣低廉的高素質人才以及在全球科技產業供應鏈扮演的重要地位，將成為台灣經濟及股市持續成長的動能。

台灣經濟成長要素來源

鉅亨投資策略

定期定額投入台灣股市，為 AI 世代的來臨作準備

過去 20 餘年半導體產業的發展帶領台灣股市高飛，現在台灣低廉的高素質人才和科技產業供應鏈的地位，也將是未來 AI 發展的重要一環。台灣經濟成長與 AI 科技發展相輔相成，及早開始定期定額投入台股，取得先機，展望未來。

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