「新債王」岡拉克:美債殖利率曲線暗示經濟衰退迫在眉睫
鉅亨網編譯凌郁涵 2023-03-13 17:18
素有「新債王」之稱的雙線資本 (DoubleLine Capital) 執行長岡拉克 (Jeffrey Gundlach) 表示,美國公債殖利率曲線近期的走勢暗示,美國經濟衰退即將到來。
由於市場押注美聯準會 (Fed) 將減緩升息幅度,美國 2 年期公債收益率週一下跌多達 24 個基點,促使殖利率曲線攀升 16 個基點,創下 2020 年 3 月以來的最大漲幅。
岡拉克先前就曾表示,多個衰退指標顯而易見,經濟狀況已經進入非常後期階段。觀察美債行情,10 年期與 2 年期的殖利率倒掛現象已經達到 1980 年代以來最嚴重的程度,是經濟面臨陣痛的預兆。
針對通膨展望,岡拉克質疑,通膨率一旦開始下滑會在跌到 2% 就止步的想法。對他而言,相信通膨率會在降到 2% 之後保持在該水準附近的想法「難以置信」。
美國前財政部長桑默斯 (Lawrence Summers) 上週也曾警告表示,儘管美國經濟仍然強勁,但突然陷入衰退的風險仍然很大,並有可能在幾個月內遭遇困境。
他預計 Fed 將不得不將基準利率上調至高於預期的水準,從目前的 4.5% 至 4.75% 升至 5.5%,但有鑑於經濟的不確定性,利率若是達到 6%,他也不會感到驚訝。從經驗來看,為對抗通膨而持續升息,很快將引發經濟衰退。
「降低通膨的過程將在某個階段導致經濟衰退,過去幾乎都是這樣。經濟可能會在幾個月內陷入困境。」桑默斯說。
美國銀行執行長 Brian Moynihan 曾表示,美國經濟預估將會在第三季陷入技術性衰退,將連續三個季度負成長,他也預期 Fed 將在明年第二季開始降息。
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