Bed Bath & Beyond拋破產預警 盤中股價崩跌近24%

美國家居用品零售商 Bed Bath & Beyond 周四（5 日）以第三季銷售銷售低於預期為由，發布「持續經營 (on-going)」警告的，未來幾個月內可能沒有現金支付租賃協議或供應商款項等。消息導致該股盤中股價崩跌近 24%，接近 1992 年上市以來最低。

截稿前，Bed Bath & Beyond(BBBY-US) 盤中股價下跌 23.9%，每股暫報 1.83 美元，市值接近 1.6 億美元。

發布財務預警

Bed Bath & Beyond 是那斯達克交易所今日交投相當活躍的股票之一，美股開盤不到 10 分鐘易手量已接近 940 萬股。該公司將於下周二（10 日）美股開盤前公布第三季財報。

該公司聲明中警告，2022 會計年度第三季（截至去年 11 月 26 日）的淨銷售額估約 12.59 億美元，較 2021 年同期的 18.78 億美元下滑 33%，主因是消費者流量減少和可用庫存水準降低。

另外，該公司預估當季淨損約 3.858 億美元，較 2021 年同期淨損 2.764 億美元擴大近 40%，其中包括一筆約 1 億美元的不明提列費用。

Bed Bath & Beyond 表示，儘管公司持續採取行動改善現金狀況，並緩解任何潛在的流動性短缺，但有鑑於 2022 會計年度前三季的經常性虧損和經營現金流為負，結合當前的現金和流動性運測得出結論為：「持續經營能力存在重大疑慮」。

因此會考慮所有策略選擇，包括對債務進行重組或再融資、尋求額外的債務或股本融資、減少或延遲公司的業務活動和策略舉措，或者出售資產、其他策略交易和聲請破產保護。

債務負擔重與債權人缺乏信任

該公司還坦言，曾嘗試遊說債權人將 2023 年 1 月 4 日到期的無擔保優先債券換成到期日更久的新債，因未能獲得足夠支持已決定中止計畫。

去年 12 月的美國證券交易委員會（SEC）文件顯示，該公司背負的 2024、2034 和 2044 年到期無抵押債券合計近 12 億美元，這些債券交易價格近來低於面值，均凸顯其債務負擔深重而且與債權人缺乏信任。

財報曝營收逐步下滑頹勢

Bed Bath & Beyond 第二季營收報 14.3 億美元，低於華爾街預估的 14.7 億美元，經調整後每股虧損 3.22 美元，遠遜市場預期的每股虧損 1.85 美元。淨損報 3.662 億美元，2021 年同期為虧損 7,320 萬美元。

此次 Bed Bath & Beyond 的預警結合先前第二季的財報來看，可知該公司在去年底的營收持續走弱，淨損季增擴大截至去年 8 月底，其自由現金流為 8.5 億美元，第二季已消耗 3.25 億美元。瑞銀曾預估，未來兩個會計年度共 8 季內，Bed Bath & Beyond 將燒掉 15 億美元現金。

華爾街不看好轉型計畫

其實分析師大多不看好 Bed Bath & Beyond 的轉型計畫，因需要生效時間而且沒有吸引力，並認為破產才是該公司最有可能的目的地。

此外，標普全球信評去年 8 月曾將該公司信用評等進一步下調至負面展望，理由是銷售不佳、流動性萎縮和債務到期迫在眉睫。該機構表示，宏觀經濟環境正在惡化，本就令家居用品銷售前景不佳，負面展望說明該公司可能在 12 個月內出現債務違約或進行重組的風險。

旗下品牌 BuyBuy Baby 是唯一值錢資產

目前外界最看好的是 Bed Bath & Beyond 旗下資產嬰兒零售品牌 BuyBuy Baby，先前維權投資人 Ryan Cohen 曾敦促該公司出售這一資產，但計畫卻一再推遲。

去年 8 月 Bed Bath & Beyond 憑藉 BuyBuy Baby 的資產價值優越，獲得 5 億美元的新融資，其中包括 3.75 億美元貸款，而這已經是該公司當時可以借到的最高金額。