桑默斯：美國經濟仍強 就算終點利率破6%也不驚訝

美國前財政部長桑默斯 (Lawrence Summers) 認為，在美國經濟依然強勁的情況下，聯準會 (Fed) 可能需要把利率升到 6% 以上，才能控制通膨。

桑默斯在彭博節目「Wall Street Week」上表示，他正在提高對終點利率的預期，就算最後真的達到 6% 或是更高，他也不會感到驚訝。

談到周五 (4 日) 盤前公布的就業報告，他認為 10 月非農強調了一件事情，即經濟看起來仍十分強勁，不過，壞消息在於沒有太多跡象顯示通膨已獲得控制。

Fed 周三 (2 日) 升息 3 碼，使聯邦基金利率來到 3.75% 至 4% 區間，主席鮑爾 (Jerome Powell) 在會後表示，終點利率可能會比先前預測的還要更高。Fed 9 月時預估，美國利率將在明年達到 4.6% 的頂點。

目前在彭博調查的投行當中，野村 (Nomura) 給出的預測是最高的，其預估 Fed 終點利率將在明年 5 月達到 5.5% 至 5.75%。

有分析人士主張，相較於需求面，目前美國大部分的通膨問題是供應面中斷所造成的結果，這也是 Fed 無法透過升息來解決的。穆迪分析 (Moody’s Analytics) 首席經濟學家 Mark Zandi 先前計算得出，10 月消費者物價指數 (CPI) 年增率有六成是由供應面因素所驅動，只有不到三成是由需求面帶動。

桑默斯對此感到不以為意。他說：「我必須委婉的說，針對 Zandi 在內等人所表達的看法，我真的看不出有什麼邏輯。」

他強調，未經通膨調整的名目國內生產毛額 (GDP) 大幅上升，這顯示物價壓力是由需求面所推動的。

桑默斯說，需求衝擊與供應衝擊同樣都會造成價格走高，但兩者的不同是，若出現的是供應衝擊，產出數量就會下滑，出現需求衝擊則是產出強勁，而美國的產出一直都很強勁。

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