高通膨、就業市場吃緊 美國4月ISM非製造業指數降至57.1

高通膨、就業市場吃緊 美國4月ISM非製造業指數降至57.1(圖片:AFP)
高通膨、就業市場吃緊 美國4月ISM非製造業指數降至57.1(圖片:AFP)

美國周三(4 日)公布的 4 月 ISM 非製造業指數降至 57.1,低於預期的 58.5,也不及 3 月的 58.3。上月數據成長放緩且成本壓力惡化,凸顯美國數十年來高通膨與就業市場吃緊給該行業帶來的壓力。

4 月美國 ISM 非製造業指數細項:
  • 商業活動生產指數報 59.1,前值 55.5
  • 新訂單指數報 54.6,前值 60.1
  • 僱傭指數報 49.5,前值 54.0
  • 供應商交貨指數報 65.1,前值 63.4
  • 存貨指數報 52.3,前值 51.7
  • 原物料價格指數報 84.6,前值 83.8
  • 未完成訂單指數報 59.4,前值 64.5
  • 新出口訂單指數報 58.1,前值 61.0
  • 原物料進口指數報 52.9,前值 45.0
  • 庫存景氣指數報 46.7,前值 40.2
(圖:ISM)
(圖:ISM)

日前美國 4 月 ISM 製造業指數意外刷新 2020 年 9 月來的新低,新訂單指數、生產指數刷新 3 月時創下的 2020 年 5 月最低,顯示商品需求疲軟跡象,此外,僱傭指數低迷且原物料價格指數仍在高點、表明物價高漲壓力沒有緩解。

ISM 製造業和非製造業指數雙雙放緩,可能是經濟的潛在危險訊號。美國上周公布的數據顯示,第一季國內生產毛額(GDP)意外萎縮,季減年率達 1.4%,遠不如去年第四季的 6.9% 與市場預期的 1% 增幅,震驚市場。

財經部落格 Zerohedge 評論,ISM 非製造業的就業正在收縮,與負 GDP 結合起來,這意味著聯準會(Fed)的緊縮周期將非常短暫。

同日稍早 Markit 公布的數據顯示,美國 4 月 Markit 服務業 PMI 終值 55.6,預期 54.7,初值 54.7,3 月終值為 58。美國 4 月 Markit 綜合 PMI 終值 56,預期 55.1,初值 55.1,3 月終值為 57.7。

對於 4 月的 Markit 服務業 PMI,標普全球首席商業經濟學家 Chris Williamson 表示,服務業穩健表現表明美國第二季 GDP 成長將恢複。儘管服務業在 4 月失去了一些動力,但這僅反映了較第一季末的一些回落,因為當時與新冠變種病毒株 Omicron 相關的防疫措施放寬,一度令支出激增。

如果經濟活動不受供應鏈瓶頸和勞動力供應問題的限制,成長可能會更加強勁。儘管當前存在通膨壓力,但美國家庭和企業的需求仍然活躍。隨著全球旅行限制鬆綁,出口受到提振。4 月服務業出口創 2014 年有紀錄以來最快成長速度。

需求大於供應的結果是物價上漲。在企業成本創紀錄成長之後,4 月服務業平均收費以前所未有的速度急劇攀高。在需求強勁的情況下,企業越來越能夠將更高的能源、材料和員工成本轉嫁給客戶,表明經濟仍然較熱。

雖然 Markit 和 ISM 數據時常有一些偏差,但共同反映出通膨沒有降溫態勢。


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