後戰爭受惠股？化工族群突圍殺出！

經過上週幾次反彈，台股原本重回多頭軌道，只可惜疫情的陰霾一直存在於各國之間，即使升息、烏俄戰爭兩大利空逐漸稀釋，疫情的問題卻還是在。包括大陸 27 日通報新增 1,217 例本土案例，遍及吉林、上海、遼寧、天津、河南、河北等 22 省，還有就是台灣也新增 83 例本土個案，原本下個月要放寬的口罩政策被迫取消，幾番消息之下自然衝擊台股。

今天指數大跌兩百多點，一口氣跌破年線 17380，雖然有在年線附近稍微止跌的趨勢，但不得不承認還是一個整理幅度較大的局面。在這樣的情況下，電子股是很難如期發揮的，目前只能看成電子、傳產、金融三大族群的輪動盤，這當中電子股要動起來，勢必得要有很好的基本面與題材趨勢，而傳產股則會依附在烏俄戰爭等利空的刺激下而起。

原物料短缺就是烏俄戰爭裡最大的隱憂，然而隨之而來的漲價反而是化工股的福音。近期化弓族群整體表現是很優異的，以我之前做過的東鹼 (1708-TW) 為例，東鹼短短一個多月漲幅就多達 62%，非常驚人。

東鹼的主產品是「鉀肥」，而全球除了加拿大以外，白俄羅斯、俄羅斯加起來就是世界鉀鹽儲量前三位，在俄羅斯被制裁，限制出口貿易以後，等於斷絕了第二、第三名的鉀鹽生產國，自然鉀肥的價位就會飆漲。以中國的報價來看，現貨價已漲到每噸人民幣 4930 元，是 2008 年來的新高價，而東鹼也是在十年多來第一次抓到機會，股價跟著水漲船高。

另一檔台肥 (1702-TW) 雖然也是以肥料為本業，但產品結構上鉀肥佔比較東鹼低，再加上過往台灣政府加入 WTO 後，農產品開放影響國內農地休耕，導致肥料需求量減少，所以台肥往土地開發及海洋深層水領域發展，產業純度已轉往複合型，本次鉀價上漲大餅能吃到的部分就比較少。

而除了佔比全球六成的「鉀」以外，各種俄羅斯能生產的原物料也少了一出口大國，所以原物料的上漲幾乎是全面的，就看漲幅多少而已，中華化 (1727-TW) 酸鹼化學品系列佔約 62%、電子化學品系列 21%，其中電子化學品不只吃到原物料上漲的影響，還有全球半導體需求的火熱，所以成為公司主力營運項目。

以基本面來看，中華化去年 EPS 1.86，前年獲利為負、大前年為 0.3，也就是說去年一整年中華化就已經反應了「半導體需求」的題材，在基本面上出現大幅度改善，如今俄烏戰爭的缺料又再度讓中華化有了新話題，短短一週內上漲將近三成，是化學類的重要指標。

除了原物料以外，能源也是戰爭下會浮現的隱憂，畢竟只要打仗能源被切斷就會造成嚴重後果，台灣本身的缺電你知我知就政府不知，但股票會反應所有人都知道的事實，這也是我近期積極去做能源股的原因。

和益 (1709-TW) 有轉投資雲豹能源，該公司為和益、伍豐科技、龍邦國際等業者投資的新創公司，其中和益持股 9.31%，也讓本身為化工廠的和益切入再生能源領域，除此以外和益還有投資風力發電葉片的天力離岸持股 6.5％、儲能系統整合商台普威能源持股 19％，可說是不斷朝著再生能源下手，在未來再生能源持續受關注的情況下，和益將會受惠不少，而和益本業所生產的烷基苯、烷基酚與石油樹脂，原料都是「油」，同步受惠油價上漲題材。

近期化工股顯然就是最強的傳產題材，但我一開始也有說過，目前的族群輪動性很強。當台股重回多頭步調時，一些良好基本面、具備題材的電子族群將會重回盤面要角，投資人大可以期待。

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