就業數據持續疲軟 貝萊德：美經濟「異常」 但縮減購債格局不變

儘管 9 月美國就業數據顯示勞動力市場復甦正在放緩，但華爾街認為，鑒於美國經濟顯著復甦，聯準會 (Fed) 仍應收回每月 1200 億美元的資產購買計畫。

投信巨頭貝萊德固定收益 CIO Rick Rieder 周五公布就業數據後表示，Fed 可能會在近期內收緊超寬鬆貨幣政策，美國目前存在「異常現象」，就業成長已從過去的單月成長高點回落，除了勞力短缺外，供應鏈瓶頸促使從日常用品、汽車等各種商品價格飆升，從而抑制經濟成長。

美國勞動部周五公布 9 月就業數據，其中非農新增就業僅 19.4 萬人，不到市場預期的一半，增幅創今年以來最低，失業率則顯著下滑至 4.8%，優於預期。

不過，貝萊德認為，鑒於美國經濟已顯著復甦，Fed 的緊急貨幣政策不太有存在的必要。此外，巴克萊 (Barclays) 經濟研究團隊 Jonathan Millar 也認為，截至 9 月就業市場累積的表現足以讓 Fed 在 11 月開始啟動縮減購債。

Alliance Bernstein 資深固定收益經濟學家 Eric Winograd 表示，Fed 主席鮑爾曾提及，不需要看到超級強勁的就業報告，只要有不錯的就業數據就能夠讓 Fed 啟動縮減購債。

雖然就業成長放緩可能會延後 Fed 減少購債的進度，但 Winograd 仍認為，Fed 有 70% 的機會於 11 月正式啟動縮減購債，而再等一個月的機率為 30%。

Fed 目前持有 5.4 兆美元的美國國債，以及約 2.5 兆美元的抵押貸款證券。該行低利率政策和極端流動性正蔓延至所有市場，自 8 月中旬以來，隔夜附買回市場累積現金高達 1 兆至 1.6 兆美元。