〈英特爾進晶圓代工〉IDM2.0計畫引市場騷動 6大重點一次整理

英特爾周二 (23 日) 拋出半導體產業的大消息，宣布推動 IDM 2.0 計畫，將重回晶圓代工市場，The Street 科技專欄作家 Eric Jhonsa 認為英特爾晶圓代工計畫有 6 大看點。

英特爾 (INTC-US) 表示， 2023 年大部分產品將自給自足，並成立晶圓代工部門，斥資 200 億美元新建 2 座 7 奈米製程新廠，不過一些先進封裝的高階處理器晶片將仍委託台積電 (2330-TW) 代工。

願意犧牲短期利潤專注長期投資

在宣布建新廠房消息同時，英特爾還將 2021 年的資本支出預算設定為 190 億至 200 億美元，遠高於前兩年的水準。

不過，現金流仍受到高資本支出、營收和毛利的壓力，英特爾預計 2021 年的自由現金流 (FCF) 僅 100 億美元，遠低於前年的 169 億美元以及去年的 211 億美元。non-GAAP EPS 估為 4.55 美元，也較前兩年下滑不少。

獲得國內政、經支持

隨著拜登政府將美國半導體視為國家安全問題，英特爾的擴廠計畫幾乎可以獲得顯著的政府補貼。此外，經營層透露，包括高通、思科、微軟、亞馬遜等都表態支持。

Jhonsa 表示，這些與台積電、三星有關的科技巨人很可能會轉單以取悅美國政府，間接獲得政府補貼。

追趕台積電、三星，拿競爭者訂單仍困難

若台積電、三星研發狀況順利，當英特爾 2023 年 7 奈米量產時，兩大晶圓龍頭的 3 奈米製程已經開始投產，這能解釋為何台積電在高階 CPU 仍須依賴台積電。

另外，諸如 AMD、Nvidia 等公司當然不願讓競爭者英特爾製造晶片，不過，目前蘋果與高通仍和競爭者三星有合作關係，且英特爾在先進封裝等技術仍優異，若要獲取訂單，英特爾要付出更多心力。

半導體設備商或成最大贏家

除了英特爾釋出的預估資本支出外，對內部設備投資的長期承諾對設備供應商來說是一大利多消息，再加上台積電上看 280 億美元的資本支出，應材、艾司摩爾、科磊等設備商已經準備好迎接今年業績的大幅成長。

AMD 2023 年前仍有望獲得市占

AMD 近期推出的米蘭服務器與英特爾即將推出的 Ice Lake Xeon 伺服器效能不相上下，展望明年，AMD 依靠台積電 5 奈米製程的 CPU 將能與英特爾 10 奈米 CPU 相抗衡，最近更傳出，AMD 5 奈米伺服器 CPU 擴大至 96 核心，是目前英特爾提供的兩倍以上。

因此，在英特爾 2023 年 7 奈米製程站穩腳步前，AMD 仍有望在 PC 與伺服器 CPU 市場持續獲得市占。

英特爾營收和毛利率面臨短期挑戰

若不包含記憶體業務，英特爾預估 2021 年的營收將達到 720 億美元，較去年減少 10 億美元，此外，晶片短缺將限制今年的產品銷售。

此外，2021 年的 non-GAAP 毛利率也較前兩年下滑，高資本支出產生的折舊費用也上升，此外還須面對電腦市場的轉變以及白熱化的競爭環境。