美債遭破紀錄速度拋售之後 逢低買盤似已出現

美債遭破紀錄速度拋售之後 逢低買盤似已出現(圖:AFP)
美債遭破紀錄速度拋售之後 逢低買盤似已出現(圖:AFP)

隨著美國公債自 1981 年以來首度轉向熊市之後,抄底買家終於開始行動了。

債市周一 (22 日) 的買盤促使基準 10 年期債券殖利率下修,逆轉連續 7 周的升勢。長期國債吸引了大部分需求,導致 2-10 年期殖利率曲線走平,之前曾於上周五觸及 2015 年以來最陡。

Miller Tabak + Co. 的 Matt Maley 表示,前一段時間債券的潰敗期間,逢低承接者一直缺席,最近一波下挫觸發了部分技術信號,讓交易員相信,已有短線反彈的潛力。

以規模 147 億美元的 iShares 安碩超 20 年美國公債 ETF 為例,上周五周線的相對強弱指數 (RSI) 達到了有記錄以來最超賣的水準。

(圖表取自彭博)
(圖表取自彭博)

Maley 認為,沒有任何重大的基本面新聞可以解釋這一波動,因此,這僅是債券變得短期內非常超賣。

周一 30 年期債券的殖利率下降約 5 個基點,10 年期殖利率下降約 4 個基點。除了技術指標走勢過頭之外,土耳其央行總裁下台,可能重新點燃了對債券的避險需求,儘管這一事件的主要影響很可能僅限於土耳其資產。

聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 周二將與財政部長葉倫 (Janet Yellen) 一起出席國會聽證,這這也可能在稍後帶來市場變動。

殖利率下滑減緩了股市的輪動交易,金融和公用事業類股是周一最大的輸家。YCG Investments 的 Elliot Savage 指出,殖利率和盈虧平衡通膨預期上升,給周期性股票帶來動力,這些企業的獲利被認為與經濟波動更為相關,但這一趨勢似將停頓。

對於剛開始逢低買入的交易者而言,顯然潛伏著很多風險。其中最主要的是大規模的公債招標,其中包括 620 億美元的 7 年期公債;上個月發行 7 年期公債之時,需求創下紀錄新低,也帶來風險資產的一波恐慌。

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