類股輪動暫歇 高風險、高波動股票反成市場最愛?

(圖片:AFP)
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全球從成長股短向價值股的類股輪動趨勢,今年似乎暫歇,市場已轉向同時追逐這兩種類股中風險最大的股票。

今年,MSCI 全球價值型指數上漲約 4%,與成長型指數的表現差不多,前者曾在 2020 年底有過一輪爆發,美國大選後那段時期的表現超出成長型指數 6 個百分點以上。

但據法國興業銀行的數據分析顯示,2021 年市場除了繼續追逐波動最劇烈的價值股以外,但同時也在買入風險最大的成長股。

法國興業銀行分析師 Andrew Lapthorne 在週四 (18 日) 最新研報中寫道:「年初迄今,市場對高風險股票的需求高漲,無論是令人振奮的高價科技股,還是受經濟滑坡打壓的低價股皆是如此。」

「你可能會得出結論,認為股市輪動已經讓低波動股成為棄兒,但實際上處境不佳的只是一小部分高價優質股。」Andrew Lapthorne 表示。

去年底,美國大選之後外界對更多財政刺激出爐的期待以及疫苗接種的啟動,引發了全球股市自科技股朝價值股輪動,雖然支持價值股跑贏的所有要素仍在,即經濟成長改善和通膨預期上升,但上述數據表明,投資者已經採取了所謂的槓桿策略,並且只願意放棄一些最古板穩重的成長股。

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