【富蘭克林投顧】美國政權移轉塵埃落定,股債ETF雨露均霑

※來源:富蘭克林投顧

彭博資訊 ETF 統計:刺激政策帶領全球復甦,資金主要流入全球股票型 ETF

儘管全球疫情仍嚴峻,所幸美國新總統拜登就職、準財長葉倫力挺財政刺激方案,維繫全球風險偏好情緒,加以一月 Markit 美國製造業和服務業 PMI 均優於預期,美國科技與新興亞股領軍上攻,全球股市普漲。依據彭博資訊統計,截至 2021/1/22 過去一週 ETF 基金淨流量顯示,整體股票型 ETF 資金近週淨流入 121 億美元,其中主要流入全球及新興市場股票型 ETF,近週資金分別淨流入 85.4 億及 20.8 億美元,亞太、美國及日本近週資金淨流入 9.2 億、5.5 億及 1.6 億美元,中國及歐洲股票型 ETF 近週則遭資金調節淨流出 18.1 億及 2.6 億美元,拉美及東歐股票型 ETF 近週亦各呈現小幅流出 0.2 億美元。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,進入企業超級財報週,財報結果、企業對 2021 年營運前景的看法以及財測展望均為焦點,市場波動可能加大,鑒於現階段股市仍處於牛市初期,如出現回檔建議應視為進場機會。截至目前已有 13% 的史坦普 500 企業公布去年第四季財報,86% 的企業公布獲利優於預期,根據 Factset 統計 (1/22) 第四季企業獲利預估上修至年減 4.7%(原估年減 9.2%),今年第一季企業獲利可望重回正成長 18.1%,2021 全年獲利預估年增 22.6%,有望扮演美股多頭的重要推手。策略上建議可採取多元布局,以「雙收益資產 - 美國與新興市場平衡型基金」為核心,藉由涵蓋高息債及類股分散的高品質股票的配置降低投組波動,並可達到追求收益、資本利得及匯率風險分散目標;而美國股市預期比債市更有表現空間,建議已進場者耐心續抱,空手者可透過分批加碼或定期定額策略介入,掌握「雙題材 - 科技及價值補漲、雙核心 - 美股及新興亞股」兩大主軸,卡位拜登經濟學引領下的投資行情。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人蘇庫瑪 ‧ 拉加認為,亞洲投資題材充沛,中國經濟持續受惠於創新與數位轉型帶動,結合國內消費蓬勃發展與市場整合,創造眾多具投資機會的優質企業,隨著中國資本市場愈加開放、A 股納入國際指數比重提升,將同步提升投資人對於中國市場的青睞程度。台灣與南韓則是科技硬體結構性成長與全球供應鏈多元化的受益者。

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡 ‧ 麥可羅表示,受惠於全球人口高齡化推升醫療需求,生技製藥公司積極投入研發以及新藥創新浪潮之結構趨勢加持,樂觀看待生技產業投資前景,我們對生技產業正在發生的大量創新感到振奮,包括基因療法和基因編輯、免疫腫瘤及精準腫瘤等,也在罕見疾病領域找到機會。


亞洲股市外資動向與陸股北上 / 南下資金

拜登正式就任美國總統、準財長葉倫對於擴大財政刺激政策持積極態度,提振市場樂觀情緒,輔以中國經濟數據利多鼓舞,推動亞股走強引領新興股市週線收紅。過去一週外資於亞股普遍賣超,以賣超台灣及南韓股市最多分別為 18.8 億及 6.4 億美元,越南、泰國、菲律賓及馬來西亞則分別遭賣出 1.4 億、1.4 億、1.1 億及 0.7 億美元。印度及印尼則分別獲買超 8.2 億及 0.5 億美元。滬港通北上資金近週淨流入 96 億人民幣、南下資金則大幅淨流入 798 億人民幣,今年來南向資金持續增溫。(附表三、四)

過去一週整體固定收益型 ETF 資金獲淨流入 85.5 億美元,以淨流入全球及美國固定收益型 ETF 41.3 億及 23.6 億美元最多,其次為新興市場當地貨幣及新興市場固定收益型 ETF 資金分別淨流入 2.8 億及 1.6 億美元居次,歐洲固定收益型 ETF 則為淨流出 0.5 億美元;以投資信評類別觀察,投資等級債及高收益債 ETF 近週資金分別淨流入 56.5 億及 4.8 億美元。(附表五)

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人愛德華.波克表示,預期大規模貨幣及財政政策對市場的支持仍將持續,目前配置上持續加股減債,預期去年相對落後的類股,在 2021 年將有表現機會,包括金融和公用事業,在評價面具有相當吸引力。

富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金 (本基金之配息來源可能為本金) 經理人伽坦.賽加爾表示,強勁的經濟表現及展望,帶動了新興股市的類股輪動表現,著眼長期的觀點,看好面對景氣變化及其他干擾因素時,相對表現穩健的標的,同時廣泛的關注在新興市場受數位轉型影響的產業,包括科技等創新產業均擁有較佳的競爭優勢。

新興市場基金警語:

本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
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