ESG躍投資新顯學 投信搶發綠債基金募資

ESG躍投資新顯學  投信搶發綠債基金募資。(鉅亨網資料照)
ESG躍投資新顯學 投信搶發綠債基金募資。(鉅亨網資料照)

ESG(環境社會與公司治理) 成為投資新顯學,投信也緊抓趨勢推出相關基金募資,包括路博邁、滙豐中華投信近期分別推出以 ESG 為投資主軸的「綠金債券」,提供市場有別於股票、企業債 ESG 評估為主的投資選擇。

路博邁投信總經理陳正芳表示,目前市場發行的 ESG 基金投資標的大多以股票與企業債為主,較少涉及新興主權債,根據回測研究顯示,將 ESG 分析應用於新興主權債可望獲得顯著的超額報酬。

以摩根大通全球多元新興市場債券指數為例,過去 20 年的年化報酬率約為 7.8%,但若加上總體經濟與 ESG 因子分析,年化報酬率則提高至 9.8% 左右。

陳正芳指出,觀察新興債違約國家的 ESG 表現,可發現其公司治理能力上普遍表現較差,甚至可能連帶拖累經濟發展及金融市場穩定;事實上,聯合國責任投資原則報告也指出,若國家的貪腐情況越嚴重,通常其債券違約的機率也大幅提高。

陳正芳強調,投資上藉由 ESG 分析,有助於排除信用體質較差的新興國家,降低違約風險。

滙豐中華投信也認為,ESG 表現良好的企業通常公司治理較佳,具長遠的可持續發展優勢,因此從投資角度來看,將 ESG 因素融入投資過程中可有效管理風險,並進一步挖掘潛在投資機會。

滙豐中華投信指出,投資債券大多希望降低波動並追求資本成長,然而違反碳排放規定,除可能遭受主管機關鉅額罰款以及公司形象受損外,更可能由於財務及公司治理風險而影響信用評級,導致債券價格劇烈波動,而納入低碳債券基金的投資到組合中,以長線投資來說,亦不失選項之一。

路博邁投信提醒,ESG 雖蔚為風潮,但仍有挑選眉角,尤其當運用在主權債投資時,更需要建立獨有的分析架構,以挑選與報酬表現最相關的因子,舉例來說,當治理面其實才是評估主權債違約風險的最重要關鍵,相關因子如貪腐與清廉、法律規則、政治事件等,權重就需要比較高。


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