【聯邦投信】低利環境無利可圖?亞高收債具7%殖利率優勢!

※來源:聯邦投信

信用利差收斂,高收益債自低利環境脫穎而出,聯邦投信認為,整體債市表現中,根據彭博今年以來截至八月底的數據顯示,亞洲高收益債高達 7% 超吸睛的殖利率 (詳見圖),預料將成為眾人接下來追捧之標的,亞洲地區的經濟數據以及受疫情影響的回溫速度表現皆可期,但依舊需持續關注是否有新一輪動能的消息。

經濟回溫仍不可掉以輕心 等待新一波動能!

聯邦永騰亞洲高收益債券基金經理人余政民指出,目前總體經濟情況呈現暫時性的 V 轉,大約已回到疫情爆發前的水準,未來經濟前景仍須留意各國經濟數據的回溫速度,以及市場是否出現新一輪的刺激創造動能。此波疫情造成許多企業被降評,信用利差擴大,但因聯準會利率已降到極低水準,信用債券伴隨指標利率下滑創造資本利得,投資人可以持續關注公司基本面轉佳,帶來信用利差收斂的投資機會。

亞高收債享 7% 殖利率好誘人!

余政民表示,9/16 FOMC 會後聲明明示,未來利率將維持 0%-0.25% 水準一段時間,預測至 2023 年底前升息機率低,若通膨持續低迷可能造成景氣衰退,為此,聯準會表示會盡力透過貨幣政策達到通膨目標,扭轉通膨低迷的威脅。余政民認為值得注意的是,在疫情影響過後為達平均通膨目標,屆時通膨將高於 2%,不利長天期債券的持有,短債相較之下更有優勢,加上 2-3 年的短債流動性佳,資金運用上可更加靈活。

在債市部分可觀察到利差逐漸收斂,但高收益債券之殖利率相較投資等級債仍具一定吸引力,其中亞高收之 7% 殖利率更為市場矚目,亞洲地區各國的經濟刺激政策持續發酵,加上亞洲疫情相較歐美已逐步受到控制,也更增加投資人持有亞債意願。余政民表示雖然利差收斂空間較上半年縮小,但持債本質並非獲取資本利得,也進一步表示疫情爆發期間是因為聯準會的寬鬆政策使利差大幅收斂,投資人才得以額外賺取一些資本利得,穩定領取債券配息才是持債目標。

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