【摩根市場洞察 發掘投資契機】解封在即情勢大好?守中帶攻為投資上策

摩根投信環球市場策略師林雅慧 (Agnes Lin)。

本篇視頻摩根要告訴你的是 :

  1. 解封在即並不意味情勢大好。因為解封後的經濟挑戰,比單純按下「暫停鍵」更複雜。
  2. 疫情發展、企業獲利與就業數據都需要時間才能印證,在此之前,投資的重心不是猜測市場,而是「守中帶攻」。
  3. 「守中帶攻」的投資策略,是以收益型債券資產做為核心配置,並用定期定額的方式拉長美國與亞洲股票的投資期間。
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事件解析

伴隨新冠疫情在歐、美部分地區的趨緩,部分國家已經開始考慮將在五月的中、下旬逐步解除封城,而各國加快疫苗研發的結果,也讓市場提高了對「後新冠時期」全球經濟復甦的期待;一旦解封,金融市場會如何反應已讓眾人躍躍欲試。

市場影響

由於新冠疫情已把美國從 2008 年金融海嘯後所創造的就業機會一筆抹煞,所以未來的企業獲利預期與就業市場回溫、甚至冠疫情是否會爆發二次感染,都需要時間才能證明。換句話說,未來市場變數仍多,投資人與其去大膽地去猜測市場,不如用膽大心細的方式去打造「守中帶攻」的資產配置。

投資建議

有鑑於成熟市場央行已展開有史以來最大的購債行動 (見下圖),所以債券資產仍是核心收益不可或缺的環節;特別是在央行已把購債的範圍從傳統的公債與資產證券化商品,進一步擴大到投資等級企業債、甚至是高收益債的時候,建構一套具備多元債券的核心配置,反而才是打造穩健收益的靈魂。

全球央行債券購買量
資料來源:英國央行,日本央行,彭博財經社,美國聯準會,摩根資產管理。「Guide to the Markets – Asia」。最新資料:截至 2020 年 3 月 31 日。
資料來源:英國央行,日本央行,彭博財經社,美國聯準會,摩根資產管理。「Guide to the Markets – Asia」。最新資料:截至 2020 年 3 月 31 日。

此外,未來一旦身處消費端的歐、美逐步解封,預期亞洲的製造業將會比服務業更早復甦,中國與亞洲,甚至美國科技業反而是優先受惠的資產;不過中、美兩國的貿易爭端也讓亞洲供應鏈持續面臨市場雜音,所以對於這些企業最佳的投資方式,就是透過定期定額去拉長投資期間,在參與成長的同時也降低波動風險。

有鑑於此,摩根建議您在現階段採取「守中帶攻」的資產配置策略,先以多元債券打造資產配置的核心,再輔以「定期定額」的方式參與股票資產中長期的投資機會。縱使金融市場每天千變萬化,但唯有堅定的執行投資紀律,並打造穩健的資產配置,才是讓您獲得長期回報的真正關鍵。

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