醫療類股持續吹反攻號角 續航仍可期

隨著未來新藥接連上市,有望持續創造銷售榮景。(圖:AFP)
隨著未來新藥接連上市,有望持續創造銷售榮景。(圖:AFP)

美國進行醫療改革,市場難免擔心醫療企業股價受到負面影響,不過,法人指出,醫療改革對股價干擾持續降溫,加上隨新藥接連核准上市,醫療類股多頭行情仍可續航。而且根據歷史統計,醫療類股長期報酬僅次於科技類股,顯見醫療類股具有穩健成長特性,表現卓越,投資人可逢低佈局醫療相關基金,掌握成長趨勢。

上周美國眾議院通過由政府直接與藥廠議案,此案將再往參議院進行投票,此利空消息對醫療產業股價沒有造成負面影響。保德信投信認為,醫療改革對股價干擾持續降溫,無礙醫療多頭發威。

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出,第四季以來醫療類股出現強勁反彈,除第三季營收居所有產業之冠外,醫療改革對利空影響,經歷大半年打壓之後,藥價利空雜音弱化,生技類股異軍突起急起直追其他產業,近一季 NBI 生技指數反彈逾 8% 以上,此波多頭行情有望延續至明年。

除此之外,美國 FDA 核准新藥件數持續成長,尤其是 2018 年核准新藥件數創下歷史新高,若觀察歷年新藥核准件數之移動平均,可發現近幾年核准件數已成現持續增加趨勢。根據過去經驗統計,新藥上市後銷售成長期間長達十年以上。江宜虔預期隨著未來新藥接連上市,有望持續創造銷售榮景!

資料來源:FDA, 保德信投信整理,2019/11/21
資料來源:FDA, 保德信投信整理,2019/11/21

江宜虔認為,藥價議題引起的市場疑慮逐漸淡化,且由美國政府直接與藥廠議價讓市場質疑公正,故預期藥價政策議案通過可能性低。觀察過去三十年經驗統計,醫療類股長期報酬僅次於科技類股,顯見醫療類股具有長期需求穩健成長且表現卓越。

僅管醫療政策議題仍可能對醫療類股股價產生影響,但先前市場誇大解讀、過度悲觀,使得醫療類股折價幅度接近 2016 年低點,考量醫療類股長期穩健卓越表現,並且兼具防禦特性,加上近年新藥核准上市將持續創造銷售動能,投資人可逢低佈局醫療相關基金,掌握成長趨勢。