【富蘭克林投顧】週報:國際局勢改善與財報利多頻傳,資金流入股票型ETF

※來源:富蘭克林投顧
彭博資訊 ETF 統計:股票型 ETF 資金轉為淨流入

美中貿易協商正面進展、英國與歐盟達成脫歐協議,國際局勢改善且美國財報利多頻傳提振投資情緒,整體股票型 ETF 重獲資金淨流入,以美股 ETF 淨流入金額最多,依據彭博資訊統計,截至 2019/10/18 過去一週 ETF 基金淨流量顯示,整體股票型 ETF 由前週的淨流出轉為大幅資金淨流入 127.5 億美元,其中以美國股票型獲資金淨流入 73 億美元最多,全球股票型 ETF 則獲資金淨流入 21 億美元,新興市場 ETF 為小幅資金淨流出,個別新興國家以台灣股票型 ETF 資金流入最多、資金流出最多者則是中國股票型 ETF。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,美中貿易情勢持續朝達成協議目標發展,加上英國十月底無協議脫歐風險降低,有利提振市場情緒及風險性資產表現,惟全球經濟數據顯示景氣仍在放緩階段,預期全球央行仍將採取寬鬆貨幣政策,緩解景氣與金融市場下行風險,十月底前聚焦央行利率會議及企業財報結果,財報消息面仍將牽動市場波動,預期以類股及個股表現為主,建議投資人現階段宜採取成長與防禦的多元配置,以美元複合債券、新興國家當地債和伊斯蘭債券型基金作為核心配置,並可增加與傳統股、債相關性皆低的另類投資對沖策略部位,股票可留意美國、全球及新興亞洲股票型基金投資機會、建議採取單筆區間操作及定期定額策略。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森 ‧ 柯堤斯表示,科技產業最大的投資機會就是” 數位轉型”,我們認為現在每個行業還處於科技轉型的初期階段,而未來各個產業都必須走向數位化,在這個數位轉型的過程中,科技產業將維持其成長性,我們看好許多數位轉型的子主題,包括人工智慧和機器學習、軟體即服務、雲端運算、數位支付、金融科技及新零售等,在市場波動的期間,反而締造逢低承接優質科技企業的機會。

過去一週債券型 ETF 獲資金淨流入 86.5 億美元:以地區來觀察,以美國債券型 ETF 流入金額 57.8 億美元最多,歐洲債券型 ETF 獲小幅資金淨流入,新興市場債 ETF 與新興當地貨幣 ETF 分別獲資金淨流入 3.2、1.4 億美元;若以投資信評類別觀察,投資等級債 ETF 持續資金淨流入,然高收益債券 ETF 由前週的資金淨流出轉為資金淨流入,市場風險胃納增加。(附表二)

富蘭克林坦伯頓精選收益基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人桑娜.德賽指出,美國經濟前景仍穩健,但也不能否認美國貿易政策的變化對市場帶來的影響,目前我們仍認為貿易保護主義對於美國經濟的影響可控,而除了貿易緊張局勢外,其他地緣政治因素也需要嚴密監控,我們認為當前選債能力的重要性將更被突顯;投資策略則是透過加碼美國高收益債及貸款、並納入較不易受到國際關稅紛爭影響的住宅抵押債,穩健地參與債市榮景。


亞洲股市外資動向與陸股北上資金

美中達成初步貿易協議、英國與歐盟亦達成協議可望避免英國無協議脫歐,提振新興亞股收紅;過去一週外資於亞股市場買賣超互見,其中以印度與台股分別獲買超 14.7、14.6 億美元最多。美中貿易局勢正面發展,過去一週北上資金回升。(附表三、四)

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人蘇庫瑪.拉加指出,對於印度企業來說,企業稅調降可望增加企業現金、提高企業獲利能力,我們也預期企業管理層可能償還債務、降價回饋給消費者、或是通過股票回購向股東派發股息;此外,對於那些計畫從中國分散製造產能的跨國企業來說,政府積極推動製造業也可利於印度成為可持續性的替代中心。

 

 

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
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