5G晶片放量+美中貿易戰受惠者 外資上調聯發科目標價至450元

聯發科董事長 蔡明介。(鉅亨網資料照)
聯發科董事長 蔡明介。(鉅亨網資料照)

手機晶片廠聯發科 (2454-TW) 昨 (19) 日首度公開 5G 新大樓,也象徵衝刺 5G 商機的決心,外資出具報告點名看好,預期聯發科下半年至明年上半年,淡季營運有撐,且美中貿易戰下,陸廠加速導入非美系晶片,也有助聯發科營運,估明年第 1 季營收約季減 8%,較前 5 年平均季減 15% 表現還好,明年上半年更可持平今年下半年,上調目標價至 450 元。

外資指出,聯發科今年下半年成長穩健,其中行動運算產品營收,雖受終端消費下滑影響,尤其消費者目前對 4G 手機持續觀望,靜待各品牌廠推出的 5G 手機,所幸聯發科成長型產品 (包含 AIOT 與電源晶片等) 出貨表現持穩,支撐聯發科下半年營運,下半年毛利率可維持 41%,營益率約達 11%,明年上半年營收在 5G 晶片量產下,可望持平下半年,

再者,聯發科 5G SOC 晶片年底開始問世,明年上半年量產,外資認為,5G 晶片單價及毛利率偏高,且聯發科持續優化費用管理,加上美中貿易戰,中國廠商加速導入非美系晶片,有助聯發科除手機晶片外的周邊產品,包含 RF、電源晶片等出貨表現,預期明年營益率可持穩 10% 以上,重返 2015 年水準。

外資認為,貿易戰的影響下,聯發科將是主要受惠廠,預計明年 5G 晶片出貨量將達 0.45 億套,後年更可倍增達 1.25 億套,重申買進評等,並調升目標價至 450 元。


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