古根漢:2020年中期陷入經濟衰退機率逾6成

古根漢(Guggenheim Partners)投資長Scott Minerd (圖:AFP)
古根漢(Guggenheim Partners)投資長Scott Minerd (圖:AFP)

投資機構古根漢 (Guggenheim Partners) 首席投資長 Scott Minerd 週二 (17 日) 警告,經濟衰退預測模型顯示,2020 年中期陷入經濟衰退的機率為 58%,並稱以歷史經驗來看,當預測模型達到目前水平,積極的政策舉措只能減緩、無法避免衰退。

根據古根漢經濟衰退預測模型,2020 年中期陷入經濟衰退的機率為 58%,此外,2 年內發生經濟衰退的機率更高達 74%。

Minerd 預計,川普政府將持續採用寬鬆貨幣政策,對中國進行積極貿易行動,不過,這可能引發貿易戰與利率決議間的惡性循環。

美銀美林此前發布報告認為,貿易戰看似趨緩,但未來的風險在於 Fed 透過降息支持經濟,以及川普推動貿易衝突之間,兩者來往產生的惡性循環,可能在 Fed 寬鬆空間受到壓縮同時,經濟表現卻依舊疲軟。

市場普遍預計,Fed 將在周三 (18 日) 的利率會議上實施今年二度降息,調降基準利率一碼,以應對貿易戰帶來的經濟風險,不過目前降息情緒已經轉弱。

FedWatch 數據顯示,降息一碼機率已從上周的 94.6% 降至 54.2%,主要受本周能源價飆升影響,核心通膨出現升溫跡象。Minerd 認為,若核心通膨重回 2% 目標,將進一步抑制降息可能。

市場預期 Fed 9 月降息機率降至 54.2% 圖片:FedWatch
市場預期 Fed 9 月降息機率降至 54.2% 圖片:FedWatch

Minerd 稱,經濟衰退預測數據支持了 2020 年中期開始經濟衰退的可能性。由於目前債券信用利差仍然保持緊縮,故須以謹慎為上,待未來經濟低迷時,尋求在高風險部位部署資金的更好機會。

Minerd 建議,投資者應密切關注股市和殖利率曲線走勢,股市表現是反映出 Fed 降息是否成功的重要指標,若殖利率維持倒掛,市場會對 Fed 降息是否助益經濟抱持懷疑。


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