大賣空主角:被動投資已見泡沫 可關注具潛力的小型股

大空頭主角:被動投資已見泡沫 可關注具潛力的小型股(圖片:AFP)
大空頭主角:被動投資已見泡沫 可關注具潛力的小型股(圖片:AFP)

在 2008 年金融危機之前,Michael Burry 選擇做空抵押貨款證券一戰成名,並成為暢銷小說「大賣空 (The Big Short)」中教課書式的案例。如今,他發現了一個新的泡沫—被動投資。

據《彭博》報導,Burry 指出,由於被動投資的極度流行,造成資金湧入交易所追逐指數追蹤商品,如此一來,市值較小未被列入指數成份股的股票,容易受到過度忽視。

近年來,由於投資人對基金收取高額費用、回報卻不佳的表現失望,紛紛轉向被動投資基金。穆迪預測,到 2021 年,指數基金將超過美國其他的主要投資。在此趨勢之下,扭轉了藍籌股過去多年表現不佳的窘境,近期股市的現象是,小型股及價值股遭到嫌棄。

Burry 在加州 Cupertino 的公司監管約 3.43 億美元,他表示,透過 ETF 和指數基金進行被動投資造成的泡沫,以及資產管理資金追逐大股的趨勢,已經使得在全球範圍中,小型價值股變成孤兒。

他還說,他對小型股感興趣,因為「沒有像我這樣的大量尋求小型價值股的活躍經理人」,來幫助其他投資人參與其中。

小型股近期表現不佳 (圖表取自彭博)
小型股近期表現不佳 (圖表取自彭博)

人們過往認識 Burry,認為他是做空的能手,但他表示,他更感興趣的,是「長期投資於被低估和被忽視的現象」,他的公司 Scion Asset Management 最近公布了對美國和南韓 3 家小型公司的大量投資。

他說:「有這麼多機會,但很少有積極的經理人利用此優勢。」

本月份 Burry 披露了對電子遊戲商 GameStop Corp. 和男裝零售商 Tailored Brands Inc. 的持股,另外,他也增加了兩家南韓小型公司 Ezwelfare Co. 和 Autech Corp.,並打算與卡車和救護車製造商 Autech 的管理層合作。

他表示,南韓有很大的潛力,他們擁有技術實力及高教育水準,但其股票總是表現不佳,這應該責怪管理團隊,因為他們未能善待股東。

(本篇文章不開放合作夥伴轉載)


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