刺激股市 中國鬆綁融資券政策

刺激股市,中國鬆綁融資券政策(圖片:AFP)
刺激股市,中國鬆綁融資券政策(圖片:AFP)

中國證監會公布融資融券新政,擴大融資融券標的範圍,從原本 800 檔,擴大一倍至 1600 檔,該政策將於 8 月 19 日實施,也使證券類股短線走勢值得期待。

兩融標的擴大有利於提升 A 股市場整體的交易活躍程度,同時,融資券餘額有機會止跌回升。

而這波融資券標的再次擴大,新增標的主要集中於中小板和創業板。此外也取消最低維持擔保比例不得低於 130% 的限制,交由券商根據客戶信用、擔保品品質、公司風險承受能力等,自行與客戶簽定最低維持擔保比例。

同時,為改善維持擔保比例的計算公式,除現金、股票、債券外,客戶還可以以證券公司認可的其他資產作為補充擔保物

在這次擴大納入融資券標的後,A 股兩融標的市值占 A 股總市值比重由 70.3% 升至 85.6%。截至 8 月 9 日,滬深兩市總市值達人民幣 55.49 兆元。

自 2010 年 3 月融資融券業務在 A 股正式啟動後,上交所、深交所分別於 2011 年 12 月、2013 年 1 月、2013 年 9 月、2014 年 9 月、2016 年 12 月,共計 5 次擴大融資融券標的的股票交易範圍,這次為第 6 次大規模擴充。

而從新增標的產業分布來看,無論是家數還是市值比重,醫藥、電腦、電子零組件、通信、媒體等類股較受惠。

(資料來源: wind) 新增兩融標的產業分布
(資料來源: wind) 新增兩融標的產業分布

其次兩融標的擴大及兩融交易市場化程度進一步提升,有利於穩定券商利差收入,帶動券商業績。

根據數據顯示,在兩融標的擴大後的短期內,證券類股表現相對較強,中長期則無明顯超額報酬率。

東北證券表示,擴大兩融標的範圍有利於提升兩融業務效率,擴大業務規模。此外,這波政策從市場需求出發,放寬擔保比例、補充擔保物的要求,同時擴大兩融標的範圍,使兩融業務更加市場化。


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