晶電營運缺乏強勁動能 外資維持減碼評等
鉅亨網記者林薏茹 台北 2019-04-10 10:54
LED 廠晶電 (2448-TW) 日前公告第 1 季營收,美系外資出具報告預估,第 1 季毛利率與營益率可能持續衰退,估每股虧損雖將較去年第 4 季收斂、仍達 0.77 元,外資並指出,由於 LED 價格壓力仍高,加上市場需求疲弱,且 Mini LED 短期內對營收貢獻不大,對晶電維持減碼評等,目標價 20 元。
晶電已公告今年第 1 季合併營收,共 37.53 億元,受到美中貿易戰影響,下游拉貨力道疲弱,使營收季減 10.98%,年減 27.09%,為 2009 年第 3 季以來單季營收新低。
外資出具報告指出,晶電第 1 季 LED 顯示器需求疲弱,整體產能利用率僅約 5 至 6 成,估其第 1 季毛利率可能持續衰退超過 2 個百分點,營益率則可能再衰退超過 1 個百分點,預估晶電第 1 季每股虧損將達 0.77 元。
展望第 2 季,外資認為,客戶端為迎接下半年需求旺季,可望於第 2 季啟動拉貨,使晶電第 2 季營收在季節性因素帶動下增溫,不過,目前來看,需求還未強勁到足以紓緩 LED 跌價對營運所帶來的壓力,因此,外資估晶電第 2 季恐難擺脫營運虧損態勢。
晶電目前在 Mini LED 上的佈局,包括電競背光顯示器、RGB 顯示器、平板等,但外資指出,受限產品良率不佳與成本過高,使 Mini LED 相關產品遲遲無法成功量產,雖然晶電最快可望在第 3 季出貨 Mini LED 電競顯示器,但初期營收貢獻仍相當小。
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