中石化Q3獲利將優於Q2 下半年本業可望較上半年亮眼

中石化總經理余建松。(鉅亨網資料照)
中石化總經理余建松。(鉅亨網資料照)

受惠於 AN(丙烯腈) 與 CPL(己內醯胺) 市場供給偏緊,中石化 (1314-TW) 表示,預估第 3 季獲利將優於第 2 季。法人看好,中石化第 3 季與第 4 季本業都會較第 2 季出色,惟第 2 季受惠處分志氯業外收益挹注,全年獲利高峰將落於第 2 季。

就 CPL 來看,9 月部份 CPL 廠面臨減產或新產能剛開出狀況不如預期,加上 10 月及 11 月適逢歲修潮,CPL 供給偏緊,目前下游尼龍庫存仍維持低檔。中石化表示,預期偏緊狀況會持續到 11 月,12 月 CPL 價格可能稍微下修,但仍得視霧霾狀況是否嚴重,若霧霾嚴重將影響 CPL 中國北方工廠面臨停產命運。

AN 近期價格則是受到哈維颶風影響,市場供需偏緊,現貨價來到近 2 至 3 年的高點,且預期遠洋貨將於 12 月底或明年 1 月前才能到達亞洲,此前價格可望獲得支撐。中石化指出,亞洲地區對遠洋貨的需求仍大,預估 AN 價格高檔將持續至 11 月,12 月可能持平或小幅下跌。

法人認為,目前看來 CPL 與 AN 價格樂觀看至年底,雖然兩者 12 月價格都可能面臨小幅下修,但跌幅不至於太過明顯,預估中石化第 3 季獲利將優於第 2 季,整體來看,下半年本業獲利將優於上半年,惟第 2 季受惠處分志氯業外收益挹注,全年獲利高峰將落於第 2 季。

CPL 價格受到去年下半年中國去產能影響,從去年第 4 季起漲至今年第 1 季,加上 AN 第 2 季表現優於第 1 季,帶動中石化上半年本業表現增溫,加上處分轉投資志氯等業外收益,該公司上半年每股純益來到 1.85 元,擺脫先前連虧六季陰霾。


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