【港股解碼】香港國際教育“愛財”甚于愛才 今年虧3.31億港元

九月金秋是內地學校秋季開學的時間，成千上萬的學子湧向各種學校；與此同時，各方資本也衝著教育股而來。在港股中，可以看到多數教育股在9月迎來一波上漲行情。

宇華教育（06169-HK）

睿見教育（06068-HK）

收入下滑虧損擴大

就當下社會對教育的重視而言，“才”與“財”是雙兔傍地走，哪個教育機構能“才”源廣進，那便也是財源廣進。不過，香港國際教育（01082-HK）今年虧損卻增加了近1.3倍。

據香港國際教育本周公布的2017財年業績，截至2017年6月30日止年度，公司虧損擴大128%至3.31億港元（單位下同），每股基本虧損0.64元，收入同比減少19%至1.54億元。

愛財甚于愛才

香港國際教育除了有關教育的業務，也非常熱衷于投資，包括物業投資、資産投資等。尤其對炒港股情有獨鍾。香港國際教育買的股票包括康宏環球（01019-HK）、環宇國際（01046-HK）、互娛中國（08081-HK）、智易控股（08100-HK）、泰加保險（06161-HK）。

不知細心的讀者有沒有發現，香港國際教育選的都是細價股，而且都名列在David Webb點名不要買的50只港股名單中。不得不贊香港國際教育極具冒險精神！

作爲一只教育股，香港國際教育似乎“愛財”甚于“愛才”。不過，公司今年按公平值計入損益的金融資産的公平值變動産生的虧損約2.11億元，包括未變現虧損淨額約2.14億元及已變現收益約368.2萬元。對比于2016財年，在上市持作買賣投資公平的公平值變動産生虧損約1.36億元，今年的虧損擴大55%。

至于公司今年錄得的虧損3.31億元，除了由于按公平值計入損益的金融資産的公平值變動産生的虧損之外，也包括有關聯營公司互娛中國（08081-HK）所占權益的虧損約1.17億元（非現金性質）。

教育業務每況愈下

香港國際教育炒股似乎不在行，越炒越虧。但是老本行——提供私人教育服務也一年比一年遜色。2014年至2017年間，來自提供私人教育服務的收入分別以6%、14%、10%及18%的速度在下滑，收入逐年減少。

香港國際教育的中學補習服務一直在總收入中占七成左右的比重，今年該部分的收入倒退19%至1.08億元。雖然中學補習服務中，各項課程的平均學費有所提高，但是課程報名人數在急劇減少，公司面臨著學生流失的問題。

在教育股上漲行情中，香港國際教育似乎應該“炒自己”，多把精力投放在主業上爭取扭虧。截止今天（9月29日）收盤，香港國際教育報1.25元，跌3.1%，成交26.44萬股，成交額爲33.35萬元。

作者：廖艾芬
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