美國企業財報季開跑 Q1獲利動能最強的前三產業是..

美國經濟表現強勁及市場對政策的樂觀期待，激勵今年第 1 季美股上漲，史坦普 500 指數收高  5.53%，創 2015 年底以來最大單季漲幅，富蘭克林證券投顧預估，金融、原物料及科技類股第 1 季獲利增幅可達雙位數。

本週起美國企業財報季起跑，根據 Factset(4/7) 統計，史坦普 500 企業第一季營收及獲利分別預估成長 7.1% 及 8.9% ，統計過去 5 年預估與實際獲利表現，實際獲利年增率平均較財報開始公布前的季底預估數據高出 2.9 個百分點，若以 3 月底第 1 季獲利年增率預估為 9.1% 推算，實際獲利年增率有機會上修至 12.0%，有望創下 2011 年第 3 季以來最高增幅。

富蘭克林證券投顧表示指出，11 大產業中，有 8 大產業獲利正成長，最大貢獻預估來自能源類股，營收預估年增 35.0%，並由虧轉盈，由去年第 1 季虧損 15 億美元轉為獲利 77 億美元。

能源及金融產業獲利躍升，逢回偏多操作

金融業財報率先登場，金融類股預估第一季獲利年增率達 14.3%，居史坦普 500 11 大產業之冠，2017 年全年獲利預估將成長 12.1%，較去年大幅躍升。

富蘭克林證券投顧表示，近期美股受到市場觀望政策發展而呈現高檔震盪，金融類股亦出現回檔，然而，看好金融類股在獲利動能改善、與利率正向連動、評價面具吸引力等利基支持下，短線回調無礙多頭走勢。

目前許多美國大型銀行持有不少超額資金，金融監管逐步鬆綁提供銀行提高股利配發及股票回購的空間，金融類股評價有望再向上提升。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人馬修 ‧ 昆蘭看好金融及能源產業投資前景，美國成長動能回升及薪資通膨上揚，帶動利率走揚，金融業是利率上升環境下的受惠者，且金融業與景氣成長有高度的營運槓桿，可自美國成長動能回升中獲益。

能源產業方面，許多能源企業已大規模削減資本支出、出售資產、並提高生產效率，損益平衡成本已降至每桶 50 美元附近，因此，目前油價雖仍在偏低的水準，但有許多企業已經開始獲利，對能源股債後市仍然看好。

生技股擁評價面及題材面優勢，具投資價值

去年獲得美國食品暨藥物管理局 (FDA) 核准上市的藥物數量放緩，然而，今年第 1 季獲准上市的藥物數量共計 12 種，較去年同期的 6 種翻倍，其中，獲准藥物多用於癌症或自體免疫疾病。

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡 ‧ 麥可羅表示，FDA 對新藥審核的態度仍相當友善，大型製藥公司基於策略考量，透過併購小型生技公司來強化產品線的態度更為積極，看好 2017 年產業併購活動將加速。

另外，如果國會能就稅制改革達成共識，特別是若能提供企業匯回海外獲利較優惠的稅率，企業可運用的現金增加亦將支持產業併購動能。

依凡 ‧ 麥可羅表示，生技產業基本面健康且評價面具吸引力，而且，在人口結構轉變、新治療方法的發現等利基簇擁下，生技醫療產業提供豐富的選股投資機會，看好腫瘤、罕見疾病等領域發展前景，並精選致力於新藥研發、聚焦於醫療需求尚未被滿足領域的企業。