美升息期間 配息資產績優 分散布局為王道

受惠經濟持續轉佳，最新數據顯示美國聯準會 3 月升息機率飆破 9 成，另外，美國接下來還將迎來債務上限到期的壓力，加上歐洲選舉陸續展開，在全球金融資產價格較高的情況下，投資市場震盪恐加大。在此環境下，除了建議投資人分散布局外，尤其可關注有利息收入的股、債標的，可望透過配息來降低資產價格下跌的衝擊。

鉅亨網投顧指出，隨著 3 月 15 日聯準會升息機率達 96%，升息環境下的投資再度成為市場關注議題。統計自指數編纂以來（1994 年起），美國共經歷兩輪升息循環，期間美國高股息股票及美國高收益債券都表現不錯，分別平均上漲 18.7% 及 15.4%。

其中，美國高收益債於第一次升息期間價格下跌 12.6%，但配息率卻高達 13.5%，使總報酬變成 0.9%，高於美國高股息股票的 0.4%，穩定的配息率彌補了價格下跌的衝擊，這也意味在各類資產價格都較高時，投資人不應該小看配息的重要性。

鉅亨網投顧進一步指出，高收益債券有著高配息的好處，高配息股票則有價格上漲，資本利得空間較大的優點。從 1994 年以來，美國高收益債券以 8.5% 的配息率遙遙領先美國高股息類股的 2.9%，但美國高股息類股靠著平均 9.7% 的價格上漲，一年滾動平均報酬反倒以 12.6% 領先美高收的 8%。

從有指數以來，美國高股息與美國高收益總計上漲 1151% 與 431%，顯示不只配息率，資本利得同樣非常重要。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪建議，由於美國道瓊指數屢創新高、新興市場債券與股市獲得資金回流、美國公債價格面臨美國升息壓力，目前各金融資產價格均高於過去平均，投資上建議投資人以高息資產，來對抗未來潛在的價格波動風險，而配息來源分散於高股息股票，及高收益債券的股債混合配息型基金更是佈局首選。