陸人行旗下金融時報：IPO加快對A股行情影響不顯著

MoneyDJ 新聞 2017-01-19   記者 新聞中心 報導

大陸人民銀行旗下金融時報今 (19) 日刊文表示，今 (2017) 年以來 IPO 發行家數已達 31 家，保持日均約 3 家的節奏，加上近日 A 股接連下挫，IPO 發行加速再次成為市場熱議話題。對此，業內人士普遍認為，近期 A 股下跌主要受多方面因素影響，有資金鏈、年關將近等原因，不應過度放大新股發行加速的影響；以長期來看，IPO 融資有助企業業績改善、支撐經濟增長，是實體經濟轉型升級的重要推動力，並強調 IPO 發行節奏對 A 股行情的影響不顯著。 大陸各大權威媒體近期密集發聲，對 IPO 發行常態化給予支持。除金融時報之外，今日人民日報 (海外版) 刊登了《新股發行不會成為洪水猛獸》一文，文中引述專家觀點指出，新股發行有助於促進實體經濟企業發展，降低銀行風險，並為投資者提供更多選擇，其本質上是加強資本市場直接融資功能、緩解「融資難，融資貴」的必要舉措，因此不應也不會成為洪水猛獸。新華社更接連發表了三篇文章，表態力挺 IPO 常態化。 統計資料顯示，去 (2016) 年大陸共有 227 家企業成功 IPO，創近 5 年新高，今年 1 月 9 日至 13 日的一周內，15 檔新股相繼申購，平均每天 3 檔新股發行，顯示 IPO 堰塞湖壓力正逐步釋放，從去年年中約 800 家受理首發企業的高檔，目前已降低至 600 多家。 於此同時，A 股 1 月 10 日至 16 日連續下跌，上證指數六連跌，創業板指數八連跌。中金公司首席策略分析師王漢鋒表示，新股漲幅下降主要有兩個方面的原因：一是近期新股發行節奏持續加快，對新股稀缺性帶來一定負面影響；二是在市場估值持續下行過程中，新股估值中樞也受到影響，與近期中小市值股票的表現形成負循環，即中小市值股票表現疲軟，壓制市場對新股估值預期，新股表現不佳反過來影響中小市值股票表現。 不過，文章中指出，IPO 發行節奏對 A 股行情影響不顯著，在 IPO 發行家數和融資金額趨增時，行情多處上漲階段，例如 2005 至 2007 年牛市期間，每年 IPO 發行家數從 14 家擴大到 126 家，融資金額從 53 億元擴大到 4,771 億元，2014 年至 2015 年牛市期間，每年 IPO 發行家數從 125 家擴大到 223 家，融資金額從 669 億元擴大至 1,576 億元。 反之，在 IPO 發行家數和融資金額趨降時，行情則多處於下跌階段，如 1993 至 1995 年熊市期間，每年 IPO 發行家數從 107 家減少至 21 家，融資金額從 130 億元減少至 21 億元，2011 年至 2012 年熊市期間，每年 IPO 發行家數從 281 家減少至 155 家，融資金額從 2,810 億元減少至 1,034 億元。在 IPO 發行家數和融資金額較為平穩時行情多處於振盪階段，如 2002 年至 2003 年振盪市期間，每年 IPO 發行家數從 68 家微降至 67 家，融資金額從 480 億元微降至 472 億元。業內人士也表示，以上述統計來看，IPO 市場供給基本上保持動態平衡，IPO 發行節奏與 A 股行情更是相生相長的關係。