Fed超越市場、川普！葉倫：無財政刺激 就業也會強

美國聯準會 (Fed) 周三 (14 日) 意外表現鷹派，將明年升息次數預測由 9 月的 2 次升至 3 次。主席葉倫 (Janet Yellen) 並表示，美國經濟及就業市場力道強勁，不需財政刺激就能續強。《華爾街日報》指出，Fed 這回對於利率趨勢的看法，試圖超越市場預期及川普 (Donald Trump) 上任後的可能上升速度。

美國利率上升速度若加快，經濟成長對此反應會相當敏感。無怪乎美股道瓊工業指數周三原本一度看似衝破 2 萬點在望，收盤卻重挫 118.68 點，跌回 19792.53 點。

葉倫在周三記者會上強調，Fed 官員們皆認為美國經濟力道強勁、就業市場強健，且經濟體質穩固。此外，「若是為了協助美國恢復全面就業，可能不那麼明顯需要財政政策來提供刺激」。她並透露，僅「部分」Fed 政策投票委員將擴大財政支出的因素，納入利率預測路徑考量。

摩根大通 (JPMorgan Chase) 駐紐約首席美國經濟學家 Michael Feroli 對《彭博社》表示，Fed 清楚承認美國就業市場持續復原，以及經濟成長似乎相當強健；對於財政刺激的看法，則大致抱持「靜觀其變」的態度。

Fed 如今預測，未來 3 年美國失業率將由目前的 4.6% 再降至 4.5%，以協助美國通膨率接近央行目標的 2%。不過總體而言，美國央行對於未來 3 年國家經濟成長率及通膨預測大致維持不變，僅將維持供需平衡的長期政策利率──即中性利率 (neutral rate)──預測，調高 0.1 個百分點，展望略更樂觀。

《華爾街日報》報導，即使川普不添加財政刺激柴火，美國經濟看來也正在增強中：失業率處於 9 年來最低點，國內生產毛額 (GDP) 成長速度似已加快，物價上漲壓力也正在累積。因此即使 Fed 不管川普的計畫，採取稍微更鷹派的立場也合理。

另一方面，Fed 也不完全忽略川普的政策展望，尤其是央行官員們應該不願未來遭遇到必須突然升息，以應付大規模減稅及財政支出後通膨壓力暴增。不過至少現在，他們不需要再度延後升息，來吸引更多美國人進入勞動市場。