《美債》義公投不致於瓦解歐元區？殖利率平盤震盪

MoneyDJ 新聞 2016-12-06   記者 郭妍希 報導

義大利憲改公投未過、總理倫齊 (Matteo Renzi) 辭職下台，但市場相信這個事件不至於導致歐元區瓦解，美國公債殖利率也在平盤呈現小幅震盪。

MarketWatch 報導，Tradeweb 報價顯示，紐約債市 12 月 5 日尾盤時，對聯準會 (Fed) 利率決策較敏感的美國 2 年期公債殖利率上漲 1.4 個基點至 1.122%；10 年期公債殖利率下跌 0.3 個基點至 2.387%；30 年期公債殖利率下跌 0.7 個基點至 3.056%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

義大利的政治危機並未蔓延開來，最重要的理由應是之前的民調終於正確反映了民眾觀感，而投資人意識到全球已掀起反體制 (anti-establishment) 熱潮，也做出正確布局，並未像之前英國脫歐、川普當選美國總統那樣，看到結果才大吃一驚。

有分析人士指稱，之前英國脫歐、市場花了三天才消化這個消息，川普勝選、市場只花三小時就接受這個事實，如今義大利公投未過，市場僅花三分鐘就已經反映完畢。

嘉實 XQ 全球贏家報價系統顯示，歐元兌美元 5 日升值 0.96% 至 1.0765；盤中最低跌至 1.0503、創 2015 年 3 月 16 日以來新低。

MarketWatch 報導，高盛全球總經暨市場研究部共同主管 Francesco Garzarelli 5 日發表研究報告指出，不少人認為，義國公投未過關、可能在歐元區引發系統性危機，這些憂慮都太過誇大。他說，義國銀行身陷財務困境，重整這些銀行資本的艱鉅任務預料會由過渡政府接手，直至 2018 年初舉行下一次普選為止。

美國公債殖利率 5 日稍早雖? 楊，但在美東時間 5 日上午 10 時 20 分左右卻出現驟降，Janney Montgomery Scott 首席固定收益策略師 Guy LeBas 表示，期貨市場出現一筆大宗交易 (Block Trade)，是導致殖利率震盪的主因。

美國公債殖利率過去一個月面臨嚴重拋售潮，為 2013 年以來賣壓最為嚴重的一次，主要是受到市場相信川普執政後會降低稅負、拉高基礎建設支出，進而擴大財政赤字、推升通膨、對公債市場大為不利的影響。

分析人士相信，公債價格已經超跌。市場也開始把焦點轉移至聯準會 (Fed) 的升息決策上面。期貨市場預估，Fed 在 12 月 13-14 日貨幣政策會議上升息的機率高達 100%。

然而，部分專家仍建議，投資人應該趁公債價格反彈時趕緊出脫手中公債。因為這次情況跟過去幾次拋售情況並不相同，殖利率未來將愈來愈高，重創債市。

華爾街日報報導，United Nations Federal Credit Union 投資長 Christopher Sullivan 表示，債市投資人 2017 年將面臨 Fed 升息速度可能比預期還要快的風險，這會讓債券殖利率進一步上揚。

另一方面，義大利公債殖利率 5 日一度飆高，終場卻以下跌作收。MarketWatch 報價顯示，義大利 10 年期公債殖利率 5 日終場下挫 4 個基點至 1.996%。不過，德國 10 年期公債殖利率 5 日卻上漲 4.9 個基點至 0.330%。