鉅亨網編譯段智恆
SpaceX(SPCX-US)在首批股票解禁後不跌反漲，化解市場對內部人持股大量湧入的擔憂。自8月6日首輪解禁以來，SpaceX股價累計上漲逾22%，最近5個交易日更飆升35%，不僅站穩135美元的首次公開募股(IPO)價格，也讓放空該股的投資人面臨軋空壓力。
此前，市場高度擔心SpaceX創紀錄完成860億美元IPO後，龐大的解禁股票可能壓垮市場需求。8月6日共有約9.115億股取得出售資格，數量甚至超過SpaceX在6月IPO時發行的股份，一度成為華爾街機構投資人關注焦點。
馬斯克(Elon Musk)在社群平台X回應有關SpaceX遭大舉放空的貼文時表示，他曾試圖警告空頭，但這些投資人反而持續加碼。隨後SpaceX股價強勢反彈，亮眼財報與解禁賣壓低於預期共同推動軋空行情。
SpaceX此次採取分9個日期逐步解禁的安排，以降低大量持股集中進入市場造成的衝擊。下一批最多約3.19億股預定於8月20日解禁，未來數月也將有規模相近的股份陸續取得出售資格。馬斯克持有的64億股則仍受限制，須等到2027年6月才能出售。
Baillie Gifford私人企業團隊主管Peter Singlehurst表示，市場從未見過規模如此龐大、又採取這種分階段安排的解禁計畫，投資人等於進入未知水域。
不過，首輪解禁並未引發股價自由落體式下跌。持有SpaceX股票的Deepwater Asset Management管理合夥人Gene Munster指出，當投資人發現股價沒有在解禁首日崩跌後，便重新評估公司上季表現，並意識到SpaceX業務仍持續向前推進。
SpaceX股價在解禁前一度走低，交易員認為主要原因是公司上市後首份財報揭露的AI支出高於預期，而非完全出於解禁恐慌。由於營收優於預期、虧損也小於市場預估，投資人對內部人拋售的疑慮減輕後，股價迅速收復失土。
Loxahatchee Capital管理合夥人Andrew Plum形容，優於預期的財報正是化解解禁賣壓的「解藥」。公司若能持續釋出良好的財務消息，便可能吸引新買家進場，讓解禁股東以合理價格退場，不至於對股價造成過大壓力。
馬斯克向投資人表示，這家橫跨AI與火箭業務的公司，年底前的年化營收可望超過1,000億美元，並可能在2030年、甚至提前至2029年達到1兆美元營收。
除了財報之外，星艦(Starship)下一次試飛也成為SpaceX股價後續催化劑。瑞銀(UBS)分析師Gavin Parsons指出，SpaceX尚未正式公布第14次試飛日期，但向美國聯邦通訊委員會(FCC)提出的許可申請，將8月28日列為目標日期，與管理層先前預告的8月底時程一致。
第14次試飛預料將以進入軌道、部署可正式運作的Starlink V3衛星，以及嘗試捕捉星艦上級飛船為主要目標。瑞銀預期，本次任務可能不會嘗試捕捉超重型助推器，但第15次試飛有望挑戰這項里程碑。成功回收助推器是實現完整且快速重複使用的關鍵，也將有助SpaceX加速衛星通訊與AI業務成長。
根據規劃，第14次試飛可能部署超過第13次任務所搭載的20顆衛星，但仍低於星艦最終預估的60顆運載能力。馬斯克認為，SpaceX最快可在2027年上半年部署1,000顆可運作的V3衛星，高於瑞銀估計的540顆。
測試組合預料將由第21號超重型助推器及第41號星艦上級飛船構成。瑞銀也提到，馬斯克宣稱阻礙星艦快速重複使用的隔熱罩問題已經解決，但實際改善程度仍有待後續試飛驗證。隨著第二批股票即將解禁，星艦任務能否如期推進，將成為支撐SpaceX估值及消化潛在賣壓的重要考驗。
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