韓穎玥：黃金慘跌身陷泥潭，供應過剩局面嚴峻

美國大選已經過去，但國際現貨黃金表現依然異常活躍，周五（11月11日）晚間，美聯儲副主席費希爾在一次講話中釋放強烈加息信號，稱如果現在不加息未來則更難行動。而隨後公布的消費者信心指數大增更是重挫了金銀價格。另外周五美國債市因老兵節休市，美股開盤後近一個小時內，價值逾10億美元的黃金期貨合約令金價一路從1260美元下跌至1230美元/盎司，刷新今年6月來低位；這是自11月美聯儲會議後加息預期升溫以來金價經歷的最糟糕的一個星期，市場將意識到未來數年美國通脹預期將大幅上漲。

如此反覆的劇烈走勢表明金市仍未能確立特朗普當政後所帶來的影響。特朗普當選美國總統後，全球大宗商品出現短暫的劇烈波幅後很快就恢復理智，而對於黃金白銀市場來說，可謂是樹欲靜而風不止。事實上，特朗普的減稅和擴張基建將會導致通脹上升和財政赤字，這些被看做是對金價的積極影響。另外，特朗普上台之後還將進行國際貿易談判，有可能會掀起保護主義浪潮並對全球經濟的恢復形成阻礙，這些都利好黃金。另一方面特朗普上台後偏向比較寬鬆的經濟環境，這又將進一步加快美聯儲加息的步伐，對於黃金白銀市場來說，如此反覆不確定的影響讓黃金白銀成為「燙手的山芋」。目前市場比較擔憂的是關於美聯儲12月加息的言論進一步發酵。

對油市而言，特朗普勝選的影響已成為過去式，最重要的仍是即將到來的歐佩克大會；期待產油國會達成有意義的減產協議並不現實，這也令油價承壓；產油國間達成的任何協議都可能在簽字結束後石沉大海；從歷史上看，犧牲石油收益對多數產油國而言都很痛苦。周五國際油價小幅下跌，美原油12月期貨一度跌逾2%至43.63美元/桶，布倫特原油1月期貨最低曾觸及44.98美元/桶，OEPC日內公布月報顯示，10月份OPEC組織仍在增加產量，而主要的原油消費國中國的原油進口增幅在收窄，供給過剩依然較為嚴重；此外，美元本周漲勢驚人，令油價面臨進一步下行風險。

追溯原油行情最後一次爆發是在OPEC會議爆發分歧的時候，在這之後油價迅速下跌，整個過程中OPEC各成員國集體保持沉默，在油價即將跌破43美元之際，沙特站出來表態提振油價企穩，但本周周五晚間原油再次企穩43美元關口，在這個過程中，韓穎玥更加確認，OPEC成員國都不希望看到低油價的出現。OPEC將在11月30日於維也納開會討論減產，該組織尋求同包括俄羅斯在內的非OPEC產油國合作，但對他們是否能達成協議仍有疑慮。不過成員國對於豁免及個別產量水準的歧見，引發外界對其是否能切實減產的疑慮；若沒有達成協議，且一些個別成員國繼續增產，那麼市場在當年還會供給過剩，油價大幅攀升的機會渺茫；此外全球經濟增長放緩和此前中國和印度等消費熱點區域的需求增速放緩，意味着石油整體需求料將不會在明年提速。

技術面分析

本周國際現貨黃金在消息面刺激的漲幅已經全部回吐。周五金價從1260一路下跌，連失多個關口，並觸及1230下方。從日線圖看，金價探高延續收低，大陰線收盤，開始回吐此前的反彈幅度。除去本周消息面刺激的漲幅已經全部回吐。經過本周的沖高收低。月線剛好測試5月線承壓。然後收低後，有望帶動5月線拐頭下壓。月線有轉空跡象。此次可能是要去二次打底。月線看拐頭。周圖轉空。周尾理性收尾但偏向收低。因此筆者公眾號韓穎玥認為反彈也只是修正。

現貨黃金部分操作建議：

1、1225-1223一線做多，止損4個點，目標1233-1235

2、1238附近線做空，止損4個點，目標1230附近

本周原油的反彈也算是比較吃力了，每次稍微出現一點反彈跡象，最終還是被打壓回落。從日線上看，目前原油價格有跌破短周期5日線並且有延續測試下方10日線的跡象，整體來看原油空頭趨勢延伸；從四小時來看，MACD快慢線有交死叉下行趨勢，紅色動能柱轉綠色能量柱，且逐漸放量，價格實體偏下行，MA5日均線拐頭下行；布林帶通道開口，下軌有下行趨勢，k線位於4小時布林帶下軌附近運行。綜合來看，原油空頭占據上風，出現多頭回補。重點關注43.5美元關口，操作上筆者公眾號韓穎玥建議以反彈高空為主，低多做多為輔。

原油部分操作建議：

1、44.6-44.5一線做空，止損0.4個點，目標43.8-43.7

2、43.0-43.1一線做多，止損0.4個點，目標43.6-43.7

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