五大私募論市：國際風險將成11月最大的黑天鵝

11月市場內憂外患，來自國際的美國大選、意大利公投、美聯儲加息等潛在風險以及國內的人民幣持續貶值等危機都讓不確定性風險不斷升級，最大的黑天鵝或從中產生。

面對日漸複雜的投資環境，私募排排網專訪了恆德投資董事長王瑜、金田龍盛投資總監楊丙田、磐耀資產董事長辜若飛、信普資產投資總監毛君岳、三想投資投資總監吳小燕等私募人士，就11月份需要重點關注的潛在風險因素進行諮詢。

在政策面、經濟基本面、國際面、資金面、匯率面和市場面等一眾潛在因素中，來自國家面的影響因素成為各大私募普遍的共識，匯率方面的影響也不容忽視。

圖1：私募機構認為影響11月市場走勢的潛在風險分布情況

恆德投資董事長王瑜認為11月最大的潛在風險來自國際面和資金面。他表示，第一，美國大選，即使是希拉里當選，也是在預期中，美國高位震盪也反映了預期，後續上行空間並不大，如果是特朗普當選就是黑天鵝，市場會大跌，一句話看多值博率不高；第二，年底資金面不支持大幅上漲，目前雖然短期形成上升趨勢，但資金始終無法有效放大；第三，新股發行節奏在悄然加快，近期活躍品種出現跌停出貨手法，顯示行情並不樂觀。

金田龍盛投資總監楊丙田認為國際面將成為11月最大的潛在風險，他認為意大利公投和美國加息預期或導致市場產生利空因素。

磐耀資產董事長辜若飛則認為國際面、資金面和匯率面的風險都會成為11月最大的市場變數。他認為11月國內方面不論是政策面還是經濟基本面都不會有太大的變化，不確定性因素主要集中在外圍美國大選結果以及匯率階段性貶值是否到位。

信普資產投資總監毛君岳認為政策面、國際面和匯率方面的風險將會對11月市場表現帶來重要影響。在他看來，外圍股市環境會短暫影響A股，如美國大選，歐洲個別國家也可能會出現類似英國的公投。

三想投資投資總監吳小燕則表示市場面的風險將成為11月最大的潛在風險。她覺得市場面要警惕前期大幅炒作過的妖股股價嚴重透支的風險。