美選後佈局 保德信：股市若修正伺機錢進風險資產

美國總統大選預計台灣時間 9 日結果底定，自從美國聯邦調查局（FBI）重啟調查希拉蕊「電郵門」事件之後，希、川 2 人民調差愈咬愈緊，甚至有部分民調顯示川普可能逆轉勝，促使 VIX 恐慌指數攀升，一度來到英國脫歐公投之後的高點；法人分析，總統大選落幕後，投資人宜分散布局關聯性較低的各類資產，倘若全球股市出現修正，則可伺機錢進風險資產。

保德信投信指出，由於 FBI 重啟對希拉蕊郵件調查，川普支持率明顯上升，從而引發市場對於未來不確定性的擔憂、並打壓風險偏好，上周 VIX 恐慌指數大幅攀升到 20 之上，漲幅逾 3 成；不過，FBI 局長柯米（James Comey）6 日已致函國會，維持希拉蕊不應該被起訴的建議，因此選後美國政局可望趨於穩健，VIX 在 7 日也回落到 18.71。（資料來源：彭博，2016/11/8）

保德信多元收益組合基金 (本基金之配息來源可能為本金) 經理人李宏正指出，目前市場趨向希拉蕊當選美國總統較利於經濟穩定，而若川普當選，經濟及股市變數較多，但其實 1992 年以來總統大選後（扣除 2008 年金融海嘯），美股呈反彈或上漲機率高，今年應不例外。

李宏正進一步分析，美股第 3 季度財報揭露接近尾聲，標普 500 指數 EPS 增速出現 2015 年第 1 季以來首次轉正，意味著隨著經濟回暖，美股企業獲利跟著復甦，預料一旦希拉蕊取得勝利，股市將短線反彈；川普勝選，股市修正後再強彈，無論如何，修正都是進場布局風險性資產的好時機。

李宏正建議，若希拉蕊當選，考量基本面及評價面，將較有利於大中華區股市，以及風險性債券，也就是新興市場企業債及高收益債；而若川普當選，醫療以及能源相關產業可望受惠；如果要定期領取收益且風險承受度較低的投資人，則可分散配置具收益性質的各類資產。