鉅亨市場快訊》印度廢除舊鈔，強腕改革有利經濟

訊息快遞：

週二 (11 月 8 日) 晚間，印度總理莫迪無預警宣佈作廢大額紙鈔，目前流通中的 500 及 1,000 盧比紙鈔，於當日午夜起將不再是法定貨幣，持有人可將作廢的舊鈔存至銀行、郵局等金融機構中，預料將為印度帶來巨大衝擊。

鉅亨觀點：

1. 打擊黑錢，有利政府稅收

印度總理莫迪於 2014 年 5 月 26 日宣誓就職時，便表示將打擊逃漏稅及藏匿海外的黑錢 (根據 Jawaharlal Nehru 大學 Arun Kumar 教授估計，藏匿於海外的黑錢金額高達 2 兆美元)，並組成特別調查小組。而昨日便是莫迪政府主動出擊的第一步，藉由廢除大額舊鈔，透過現金藏匿資產並逃漏稅的人士，將被迫將現金存至銀行，而印度政府便可掌握金額並要求存款人提供說明，而非法逃稅的人士恐將面臨高額罰款。同樣根據 Kumar 教授估計，逃稅令印度一年損失稅款高達 60 兆印度盧比，而去年整年印度政府稅收也僅 12.75 兆盧比，若能成功打擊逃稅行為，印度政府稅收可望大增。

2. 銀行存款上升，貨幣供給增加

根據印度央行副行長 R. Gandhi，目前流通中的 500 及 1,000 盧比張數分別為 165 億及 67 億張，若全數回流至金融機構，金融機構存款可望因此增加 14.95 兆盧比。截至 10 月 14 日，印度流通中的貨幣總量為 17 兆盧比，雖然流通貨幣將大幅減少，但銀行存款則可望由 96 兆盧比往上升高，考慮到貨幣創造效果 (民眾將現金存至銀行，銀行再將存款借貸出去，進而創造更多貨幣)，印度貨幣供給可望增加，對於活絡經濟將有效果。

3. 鐵腕改革，增添市場信心

從提高外資投資上限、通過破產法、增加外國人投資公債上限及吸引資金流入到全國統一的商品服務稅，莫迪政府沒有辜負選民及投資人期待，確實為印度帶來急需的改革。而此次的廢除大額舊鈔，更進一步宣示莫迪改革的決心，加上趨於寬鬆的貨幣政策及擴大的財政政策，印度未來不論是經濟成長及股市表現都可望優於其他新興市場國家。

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