瞄準美國大選後布局！股市、美元、債券漲勢已盡？

美國大選終於將在 8 日登場。《彭博社》報導，全球金融市場目前都賭民主黨將贏得總統大位、共和黨可掌握國會。換句話說，若由川普 (Donald Trump) 當選總統或民主黨橫掃國會，市場可能激烈反應，拋售股票而逃往美元、美國公債及日元避險。反之若結果符合預期，各類資產又將如何發展？

股票：

CMC Markets (盈豐財資) 駐新加坡分析師楊燕指出，由於市場價格已經反映希拉蕊 (Hillary Clinton) 當選美國總統，因此結果若是她勝出，任何股市漲勢都將有限。

而希拉蕊當選，則對金融及醫藥類股最不利。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 研究部發布報告指出，若民主黨囊括總統及國會，會是令銀行業面臨最艱難處境的選舉結果，因金管規定及稅率可能更嚴格，並恐怕會傷害像高盛 (Goldman Sachs) 及摩根大通 (JPMorgan Chase) 等華爾街大投行的業績。

貝萊德 (BlackRock) 研究人員則在報告中點名，希拉蕊當選可能衝擊藥品及生技類股，因抑制藥品漲價的壓力再起。花旗 (Citigroup) 上個月已因此將歐洲醫療類股評等砍至減持。

不過，包括瑞信 (Credit Suisse)、Strategas Research Partners 及 LPL Financial 的分析師皆認為，希拉蕊當選有利於醫院及健保供應商，因歐巴馬 (Obama) 總統的「可負擔健保法案 (ACA)」補助預料將持續。

另一方面，由於希拉蕊計畫減少石化燃料的使用，因此她當選可能相當有利於替代能源製造商。摩根士丹利便看好 Sunrun (RUN-US) 及 NextEra Energy (NEE-US)，Strategas 則看漲 First Solar (FSLR-US)。

債券：

美國銀行 (Bank of America) 分析師發布報告預測，希拉蕊當選後，初步將刺激債券殖利率大漲，因為投資人將拋售美國公債、買進風險較高資產；但後續也會使得個人及企業的借貸利率上升。

較長期來看，希拉蕊當選總統對債券殖利率影響不大，只要共和黨掌握美國國會參眾兩院任一，因為如此一來，希拉蕊政府能夠推行的財政刺激措施規模將相對不大。

反之，若美國民主黨取得白宮及參眾兩院，則很可能會造成美國財政支出增加，進而推高殖利率。貝萊德補充，希拉蕊執政下，地方政府債券的需求可能水漲船高，因為她若對富人增稅，則免稅的債券便會更具投資吸引力。

外匯：  

倫敦研究公司 Capital Economics 指出，希拉蕊當選，將使得美元兌其他先進國家貨幣看漲，因屆時交易員將把焦點轉向美國聯準會 (Fed) 12 月升息的可能性。不過，美銀則認為，除非民主黨也取得國會大勝，美元升勢才能持續。

至於新興市場國家貨幣，法國興業銀行 (Societe Generale) 在報告中指出，由於價格已大致反映希拉蕊勝選，因此她若成功入主白宮，對所有新興市場貨幣的效應是中立至正面，除了俄羅斯以外；受益最大的則會是墨西哥披索。

西太平洋銀行 (Westpac) 駐雪梨高級策略師 Sean Callow 補充，希拉蕊當選，預料人民幣會小幅走強，因預期全球市場將因壓力解除而樂觀上漲，人民幣對於這類漲勢較敏感。

大宗商品：

希拉蕊的環保政策，尤其是她承諾對抗氣候變遷，將對煤炭及原油需求帶來壓力，但天然氣則將受益。因為希拉蕊誓言，將減少發電廠使用燃煤，轉為使用更可靠的再生能源，但過渡期則會先以天然氣取代。