《美債》Fed官員敲邊鼓 12月升息率達74%！殖利率彈

MoneyDJ 新聞 2016-10-25  記者 郭妍希 報導

美股在製造業景氣優、併購消息頻傳的激勵下登上兩週高，壓抑了避險需求，再加上美國財政部本週即將舉行新一輪的公債標售案，使公債本週一開始就再次面臨賣壓。

MarketWatch 報導，Tradeweb 報價顯示，紐約債市 10 月 24 日尾盤時，對聯準會 (Fed) 利率決策較敏感的美國 2 年期公債殖利率上漲 1.3 個基點至 0.840%；10 年期公債殖利率上漲 2.3 個基點至 1.763%；30 年期公債殖利率上漲 2.3 個基點至 2.523%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

美國 10 年期公債殖利率上週跌幅甫創一個月以來新高。油價上揚雖拉高了通膨展望，但美國 10 月核心消費者物價指數 (CPI) 卻僅上升 0.1%、不如經濟學家預期，再加上歐洲央行 (ECB) 上週四 (10 月 20 日) 拒絕說明購債計畫將有何變化、避談「QE 減碼」話題，帶動全球公債價格止跌回穩、殖利率跟著拉回。

不過，美國近來頻頻傳出併購消息，再加上製造業景氣增溫，促使道瓊工業平均指數在本週一登上兩週高，仍使避險需求受到壓抑，帶動公債價格回軟、殖利率攀高。Markit Economics 初步報告顯示，美國 10 月製造業採購經理人指數 (PMI) 上升至 53.2 點，高於 9 月的 51.5 點。

美國財政部即將在本週大舉標售新公債，也使公債價格走跌。財政部預定要在本週二標售 260 億美元 2 年期公債，週三標售 340 億美元 5 年期公債，週四則會標售 280 億美元 7 年期公債。

聯邦公開市場委員會 (FOMC) 即將在下週 (11 月 1-2 日) 舉行貨幣政策會議，市場普遍預期聯準會 (Fed) 屆時應會按兵不動，等到 12 月再來升息。華爾街日報報導，芝加哥交易所集團 (CME Group) 的聯邦基金期貨數據顯示，投資人 24 日預估 Fed 12 月升息的機率從上週五的 69% 躍升至 74%。

聖路易斯聯邦儲備銀行總裁 James Bullard 週一也說，Fed 12 月升息的可能性最大。另外，紐約聯邦儲備銀行總裁 William Dudley 上週則說，預估 Fed 應該能在年底前調升聯邦基金利率。Bullard、Dudley 都是 FOMC 的投票成員。

Stone and McCarthy Research Associates 市場分析師 John Canavan 預估，Fed 在下週會後應會強烈暗示，升息即將到來、不再延遲 (sooner rather than later)。他認為，對債市而言，Fed 明(2017) 年的升息步伐若比預期還快，會是一大風險。