?生: 9月民間投資連升兩個月並加速

國家統計局公布了第三季度國內生產總值，?生銀行高級經濟師姚少華分析：

•      在房地產及民間固定資產投資加快下，2016年第3季內地實質國內生產總值按年增長6.7%，與前兩季增速相同，亦與市場預期一致。從按季增長看，今年第3季較第2季增長1.8%。2016年頭3季經濟平均增長為6.7%，位於政府6.5%至7.0%的全年增長目標區間，綜觀國內生?總值各組成部份，消費繼續成為頭3季主要增長動力，為經濟增長貢獻約4.8個百分點。

•      9月份當月城鎮固定資產投資增長由8月份的8.2%回升至9.0%。儘管9月份基建投資略有回落，但房地產及製造業投資增長均回升。9月份房地產及製造業投資分別增長8.4%和5.0%，較8月份6.0%和1.6%的增速明顯加快。隨著供給側去產能導致商品價格回升，企業盈利改善，9月份民間投資增長5.0%，連續第2個月恢復正增長，亦較8月份2.1%的增速為高。

•      受G20會議期間浙江部分企業停工影響，9月份工業生產實質增長從8月份的6.3%略為下跌至6.1%，但仍保持平穩勢頭。9月份發電量增長6.8%，較8月份的7.8%的增速小幅放緩。

•      零售銷售增長由8月份的10.6%略微反彈至9月份的10.7%。撇除通脹的影響，實質零售銷售增長由10.2%下跌至9.6%，顯示消費稍微放緩。    

•      展望第4季，在積極的財政政策及中性偏鬆的貨幣政策奏效下，內地經濟將保持平穩增長。受惠於就業狀況理想、居民收入增長較快及居民消費意慾仍處於較高水平，我們預料消費增長將保持平穩。整體固定資產投資料在製造業投資加速及房地產投資回暖帶動下築底企穩。      

•      外需方面，隨著9月份外貿出口先導指數繼續回升、美國經濟持續復甦、美聯儲加息步伐臨近、人民幣兌美元及一籃子貨幣出現一定程度貶值，以及傳統聖誕需求旺季臨近，料以美元計未來數月內地出口或重返增長。  

•      整體而言， 我們預期第4季國內生產總值增長6.7% ，並維持2016年全年增長6.7%的預測不變。

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