恆大地產借殼深深房 三年業績承諾888億元

華南新聞中心王婷發自深圳

和訊網訊10月3日晚，恆大集團在港交所發布公告，稱與深深房訂立協議，公告主要透露了以下關鍵信息：深深房擬全資收購恆大旗下恆大地產100%股權，支付方式為股份支付及（或）現金支付；恆大地產在交易實施之前擬引入約300億元戰投；恆大地產承諾未來3年銷售額、營收及凈利總額分別為1.5萬億元、1.01萬億元及888億元；該項交易對恆大而言構成分拆上市；該項交易對於深深房而言構成易主的重大資產重組。

目前深圳國資委間接持有深深房63.55%股權（6.43億股），若不考慮控股權溢價，該部分對應的市值約為67.36億元，僅相當於恆大今日市值（717億港元）的10.93%。因此在體量上，上述「對於深深房而言構成易主的重大資產重組」的交易極容易構成借殼上市。

此次公告並未透露恆大地產的預估值，但這項交易規模之龐大，通過利潤承諾就可以看出。中國恆大公告，對目標資產2017年度、2018年度、2019年度的業績作出承諾，預期業績承諾期扣非凈利潤累計約為888億元。若在業績承諾期滿後，標的資產的實際利潤不足承諾業績，則凱隆置業應按照監管部門的規定和認可的方式進行補償。

數據顯示，中國恆大總股本136.84億元，總市值717.02億港幣，約和人民幣580億元，僅相當於萬科的五分之一。業內人士認為，如果中國恆大回歸A股成功，三年880億元的業績承諾，將對估值貢獻良多，以10倍估值計算，將可評估為2200億元，遠超目前市值。

當然，A股借殼上市的審核一向比較嚴格，恆大此次拆分借殼上市，也必須通過監管這一關。中國證監會曾在例行發布會上明確表示：市場對海外上市的紅籌企業，通過並購重組回到A股市場上市，存在質疑；證監會也正在對這類企業通過IPO、並購重組回歸A股市場可能引起的影響進行深入分析研究。