QE都白做了？法國8月核心通膨年增率創2015年新低

MoneyDJ 新聞 2016-09-14 記者 賴宏昌 報導

英國金融時報 14 日報導，法國統計局最新公布數據顯示，8 月消費者物價調和指數 (HICP) 年增率報 0.4%、與 7 月相同；核心 HICP 年增率報 0.4%、創 2015 年 4 月 (註：當時歐洲央行剛剛啟動大規模資產購買計畫) 以來最低增幅。

聯準會 (FED) 理事 Lael Brainard 12 日指出，歐元區、日本實施積極性且具創意的貨幣政策但通膨卻依舊低於目標，著實令人感到吃驚。Brainard 認為歐洲、日本經濟體的經驗凸顯出困在低成長、低通膨、低通膨預期環境的風險，需求長期低迷現象是很難導正的，美國應以此為戒、透過政策避免淪落到同樣的處境。

媒體記者 9 月 8 日在歐洲央行 (ECB) 記者會上提到，德國最新薪資成長率創下逾 5 年新低。ECB 總裁德拉吉 (Mario Draghi) 表示，受勞動市場大量閒置人力以及低油價的影響，歐元區低通膨現象已經持續數年。他坦承很怕看到長期低通膨導致薪資欲振乏力的現象，ECB 將密切關注相關發展。

德拉吉 8 日並引述 ECB 首席經濟學家普雷特 (Peter Praet) 的看法指出，未來數個月 HICP 年增率將因基期因素而走高，但物價上漲的根基並不牢固、後續仍需密切關注。

2008 年全球金融風暴之後，各大央行透過資產購買計畫壓低利率、進而導致全球整體債務暴增。這意味著油價長期若處於低檔、通縮衝擊將透過所謂的二次效應傳導至其他貨物商品，進而使得過去數年累積的債務更加難以償還。

英國電訊報 8 日報導，歐元區核心通膨已經連續 3 年停留在 1% 或更低水準、預估到 2019 年底以前都很難達到 2% 通膨目標。

根據 Jefferies 經濟學家 Marchel Alexandrovich 的統計，歐元區一籃子商品、服務通膨追蹤項目當中，價格漲幅低於 1% 的占比已升至 58%、呈現通貨緊縮前的典型徵兆。德拉吉的祖國義大利更誇張、占比高達 67%，比去年 ECB 啟動量化寬鬆時還要糟糕。

歐洲央行 (ECB) 委員 Sabine Lautenschlaeger 13 日表示，接近 2% 的通膨是歐洲央行的中期目標，目前預估 2018 年物價年增率僅能回升至 1.6%。她說，貨幣政策僅能製造有利於景氣、就業的條件，最終還是得依靠政府去完成必要的經濟改革。

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