首份互聯網黃金深度研究報告發布：黃金投資性需求迅速增長

9月13日，由黃金投資、消費平台「黃金錢包」和國金證券(600109,股吧)研究所零售與電商研究組聯合撰寫的《2016年互聯網黃金行業發展趨勢報告》在北京發布，這也是互聯網黃金行業發展至今的首份深度研究報告。

報告首次統計出黃金在居民資產配置中占比;描述了年輕群體黃金投資行為習慣;首次詳細解析了「黃金生息」這一新興的商業模式，並全面梳理了「小額黃金租賃」風控體系。

隨着微眾銀行和紫金礦業(601899,股吧)出手布局市場，包括頂級風投、珠寶黃金龍頭企業、上市公司和國資企業在內的20余家重量級企業正在迅速搶占「互聯網+黃金」藍海市場。新的市場帶來的機會也引起了研究機構的關注。

報告共分為四章，包括國內黃金市場新常態、國內黃金投資新趨勢、互聯網

國金證券研究所零售與電商組資深研究員徐問認為，與珠寶黃金市場的其他報告不同，在珠寶黃金消費疲軟、投資性需求崛起的當下，該報告嘗試以互聯網黃金行業為切入點，從新興行業的興起發展去理解整個黃金產業的轉型升級。

黃金市場消費低迷投資需求成主導

近年來，珠寶黃金消費需求整體低迷，但自2015年下半年以來，黃金投資性需求迅速增長。

2016上半年全國首飾消費用金下降17.38%。黃金珠寶行業經過十多年高速增長之後，進入調整變革期。與此同時，黃金投資需求逆勢回暖。據中國黃金協會發布的2016上半年黃金產業運行數據，金條、金幣用金需求分別大增25.33%和17.27%。投資需求拉動黃金價格走高，2016年以來，金價大幅上漲25%。

2015年中國黃金市場金條和金幣用金分別為173.08噸和22.80噸，比2014年增加了18噸和10噸，同比增長分別為4.81%和78.13%，這是2014年大幅下降58.71%和48.86%之後的恢復性增長。

上海黃金交易所發布的數據報告顯示，去年全年金交所成交額突破10萬億元人民幣，同比增長68%。而2016年僅上半年的交易額就已經超過7.9萬億元人民幣。

風投、國資布局互聯網黃金平台

按照股東背景，目前互聯網黃金平台大致可分為四類：主流風投系，代表企業為軟銀投資的「黃金錢包」;互聯網系，代表企業為阿里存金寶、微眾銀行微眾金等;傳統龍頭企業，代表企業有紫金礦業的紫金金行、山東招金的淘金園;企業跨界系，代表企業有國美黃金、剛泰金多寶，

互聯網黃金平台於2014年下半年開始出現，到2015年孕育擴張。粗略測算，截止2015年底，互聯網黃金平台累計管理的黃金資產加起來在12至16噸左右，市場雖然啟動不久，規模有限，但已經有國資和主流風投搶占先機。

在2016年第二屆中國國際黃金大會上，業內人士預計2016年互聯網黃金產業規模同比2015年，將有300%的增幅，市場發展空間廣闊。

服務實體經濟中小企業

今年以來，珠寶黃金消費市場經歷寒冬，網點過剩、業績下滑，大額訂單驟降，再加上珠寶黃金產業鏈里的中小企業往往需要15%-20%的融資成本來維持正常運營，步履更加艱難。隨着民間存量黃金市場被互聯網黃金平台盤活，提供新的「黃金租賃」渠道，這種趨勢正在得到扭轉。

「黃金租賃」是珠寶黃金行業傳統業務，但存在中小企業「借金難」、「借金貴」的問題。商業銀行在黃金租賃市場占據主導地位，占比接近八成。但銀行的借金業務僅針對行業內的大型用金企業，傳統路徑下，中小企業往往需要以較高的租賃成本向大型金企借金。

針對中小企業融金難的問題，互聯網黃金平給出的解決方案是對接民間存量黃金和中小企業用金需求，為中小企業提供短期借金服務。切實服務實體經濟中小企業。「黃金錢包」的後台數據顯示，該平台的中小企業借金客戶達到182家，

該模式首先會收集普通消費者的「閒置實物黃金」，再將黃金以年化10%左右的利率出租給用金企業，企業歸還租金後，平台將收益返還給黃金持有人。通過這種方式，以前要以20%成本借金或借錢的中小黃金企業，現在能以近一半成本借到黃金。

在這一過程中，個人投資者通過出借手上的閒置黃金，打破了「黃金不生息」的投資傳統。

據2014年中國黃金協會發布《中國黃金行業社會責任報告》稱，中國民間黃金儲備約為6000噸，將這些黃金折合成人民幣，將是超過萬億的巨大市場。

黃金投資新人群80、90後成主力

與傳統黃金投資渠道相比較，互聯網黃金平台的主流用戶不再是2013年搶金的中老年「金粉」，而是伴隨互聯網成長的80、90後等年輕人。

年輕人對互聯網依賴度高，追求個性化和潮流，喜歡嘗試新鮮事物，更易接受互聯網黃金這類新型理財方式。互聯網黃金通過新的產品和渠道，觸及和培養了傳統業務較少覆蓋的新市場和新人群。

「黃金錢包」用戶數據顯示，投資用戶中20歲至40歲的群體比例已達到73.8%，40歲以上的中年群體僅占20.2%，年輕化趨勢明顯。

黃金在家庭資產配置中僅占1.6%

2015年全國個人可投資資產總體規模達到129萬億人民幣，而上金所預測2015年民間黃金存量將增至7000噸，價值2萬億人民幣。報告統計出，2015年黃金在中國個人資產配置中的比例僅為1.6%。

隨着居民更加注重財富的保值增值，增加持有黃金成為趨勢。2013-2015年個人儲蓄以及現金資產在資產配置中的占比以-4%的年均復合增長率下降，部分儲蓄資產流向了私募股權、基金理財、黃金等其他境內投資。

數據顯示，2012-2014年個人黃金投資凈值年均復合增長率約5%。目前，全球主要經濟體仍維持低利率政策甚至負利率政策、貨幣競相貶值，美聯儲加息步伐或將放緩。加上近年來國際政治經濟的不穩定，避險情緒繼續升溫，金價仍有較大上行空間。

中國黃金協會2014年發布的《中國黃金行業社會責任報告》顯示，中國人均黃金持有量不足4.6克，與全球人均20克的水平差距略大。隨着投資者黃金投資意識的逐步提升，且目前1.6%的黃金資產配置比率尚處於低位，未來黃金在中國家庭資產配置中占比還將繼續上升。