不是印鈔票 伯南克：別叫它「量化寬鬆」！而是「證券收購方案」

美國聯準會 (Fed) 主席伯南克 (Ben Bernanke) 想要去掉「量化寬鬆」這個詞，至少在 Fed 近來資產收購計畫中，別說是「量化寬鬆」。

伯南克周五向歐洲央行發表演說：「以我的觀點來說，用量化寬鬆這個詞來形容 Fed 的政策，這不適切。」他並沒有正式提出一個量化寬鬆的替代詞，僅堅持稱 Fed 方案為「證券收購方案」。

伯南克在用字上打轉，顯示 Fed 面臨輿論強烈抨擊：顯然這 6000 億美元的債券收購方案，超過了一個央行的規範。

美國共和黨近幾日提出一連串支配 Fed 的提議，專家表示，議員希望強調一點，就是政府不應該胡亂干涉經濟。

技術上來說，伯南克表示「量化寬鬆」指的是企圖改變銀行儲備金數量的政策。他補充說明，Fed 向來偏向注重資產負債表上的資產方面，收購證券方案是藉由影響收購的證券的殖利率，將投資者推向風險較高的資產。

Fed 收購債券確實創造了儲備金，但是這個管道相較微弱，Fed 資產負債表上早已創造超過 1 兆美元的儲備金，但都維持停滯不動的狀態。

他強調收購債券的計畫也沒有嚴重違反央行傳統，他指出 Fed 首次大規模債券收購方案是從 2008 年 12 月至今年 3 月間，而此方案「在協助穩定經濟上相當成功，並在施行期間支撐著經濟復甦」。

Fed 傳統的貨幣政策工具是 Fed 基金目標的短期利率，自 2008 年 12 月以來一直維持在貼近 0 的低點。他表示，雖然收購證券與使用 Fed 基金利率來說是不同的工具，但是「目標和轉換機制都相當類似」。他也再次強調，未來Fed將會適時、成功地自債券收購方案中啟動離場。

部分專家，包括幾位Fed資深官員均擔心，當經濟復甦時，儲備金將會快速轉成貸款，推高物價，因為屆時現金更多但是能購買的物品相較減少。

費城 Fed 總裁 Charles Plosser 便指出，倘若沒有小心管理，儲備金將點燃潛在通膨之火，且銀行握有大量儲備金這一點，也是讓他完全不擔心美國陷入通縮的原因。