上證國債市場1月20日早盤窄幅震蕩

上證國債市場1月20日早盤窄幅震蕩，現券漲跌互現。上證國債指數中午收盤報122.44點，下跌0.01%，銀行限制放貸傳言有利于債市表現。

上證國債指數1月20日小幅高開，其后基本呈現窄幅波動態勢，中午以綠盤報收。機構分歧明顯，上午共成交30萬手，較19日同期成交4萬手明顯放大，交易中的41只國債有5只上漲，3只持平，6只下跌，27只未成交。

上證國債指數1月20日開盤于122.46點，高開0.01點，盤中最高探至122.46點，最低探至122.43點，中午收盤報122.44點，下跌0.01%，由于多空因素交織，債市上下為難。中國證券報20日報導稱，面對今年以來新增信貸快速增長的局面，多家商業銀行已接到監管層指示，將限制1月份的新增貸款，包括票據融資。分析人士表示，市場關于部分銀行限制新增貸款發放的傳言令未來債市資金面更趨樂觀，但此舉也顯示監管層的緊縮意圖正日益增強，債市因此承壓。

而中國銀監會主席劉明康20日則表示，銀監會從未要求商業銀行暫停發放貸款。他還預計，2010年新增貸款將從2009年的9.59萬億元降至7.5萬億元，今年的信貸增速可能為16%-18%。這是目前為止有關2010年信貸目標最為明確的表述，可能會消除市場對《中國證券報》報導的擔憂。

國家開發銀行20日上午發行的7年期浮息金融債中標利差為52個基點，這一結果落在預期下限。分析人士表示，市場擔心即將于明日公布的09年12月CPI或大幅反彈，通貨膨脹憂慮或重新抬頭，浮動債因此受資金追捧，利率走低。國家統計局21日將公布2009年全年和四季度的宏觀經濟數據，CPI等指標將影響債市投資心態，在經濟數據公布前債市或繼續盤整。預計債市午后繼續震蕩的可能性較大。

從盤面上看，成交現券漲跌互現，期限特征不很明顯。剩余期限10年以上的05國債(4)下跌0.03%，報101.24元；03國債(3)上漲0.02%，報94.10元；21國債(7)上漲0.15%，報103.55元。剩余期限在1-10年的03國債(8)持平于100.80元；21國債(12)上漲0.10%，報102.39元。剩余期限在1年以下的03國債(1)下跌0.07%，報100.06元。10年期國債21國債(10)上漲0.27%，報102.35元，列漲幅首位。10年期國債06國債(3)下跌0.63%，報94.79元，列跌幅首位。

基準的五年期國債05國債(11)上午未成交。基準7年期國債05國債(9)上午未成交；06國債(1)上午未成交。

滬深企業債市場1月20日早盤震蕩走低，上證企業債指數最高探至134.50點，最低探至134.38點，中午收盤報134.42點，下跌0.06點或0.04%，成交個券中，05中電投上漲1.50%，報99.00元，列漲幅首位；05國網(1)下跌8.07%，報98.60元，列跌幅首位。深證企業債指數最高探至126.15點，最低探至126.03點，中午收盤報126.07點，下跌0.08點或0.06%，成交個券中，03華能1上漲0.49%，報99.50元，列漲幅首位；06節能債下跌2.62%，報93.00元，列跌幅首位。

受滬深股市震蕩下行影響，兩市可轉債1月20日多數走軟，成交的12只轉債中有3只上漲，9只下跌，其中有5只跌幅超過1%。山鷹轉債(110567)上漲0.65%，報182.50元，列漲幅首位；大荒轉債(110598)下跌1.80%，報156.63元，列跌幅首位。

(劉樹棟 撰稿)

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