歐債危機 投資人戒慎恐懼 美國債成避風港 殖利率將續跌

那些對於長期利率將上揚的恐懼，可能只是杞人憂天。

先前人們曾經憂慮，當 Fed 的寬鬆量化政策退場時，將導致國庫券遭拋售、殖利率大幅飆升。但現在這樣的憂慮很快地消失，取而代之的是投資人對於歐洲債信危機的疑慮。於是人們又再度湧入美國國債，畢竟它們仍是安全的投資標的，尤其在歐元跌幅難止的當下更是如此。

《CNNMoney》報導，美國 10 年期國庫券，在 4 月底時殖利率為 3.8%，那時市場還以為，殖利率將攀上 4%，但現在僅僅為 3.32%。

那麼接下來會發生什麼事？專家以為，在歐洲問題蔓延、歐元持續走貶的情況下，殖利率可能會繼續走低，意味著國庫券價格持續上揚。

分析師 Doug Roberts 表示，這簡直就像是末日交易再現。他指的是投行雷曼倒閉後，人們蜂擁至債券的景象。

那時殖利率曾低至近  2%。 Roberts 則以為，殖利率不會低到如那時水準，但若歐債問題仍難解，逼近 3% 極有可能。

這對那些即將新購屋的人來說，將是個好消息，畢竟房貸利率可能長久以來都將維持低點。但這背後代表的意涵，可能是全球經濟動盪不安、投資人戒慎恐懼。

分析師  Brian Battle 表示，若 10 年期國庫券殖利率降至  3.25%，亦不令人感到意外。顯而易見的是，現在市面上對於美國國債的需求依舊相當大。三月底時，中國就增持了美國國債。

Battle指出，中國有可能在四月時再度增持美國國債。但他說，要理解的一點是，人們買入美國國債，是為了作避風港之用，並不是因為看好美國的經濟表現。另一位分析師 Mike O’Rourke 表示：「在危機的演變過程中，基本面也隨之轉變，歐元被視作儲備貨幣，但現況又已改觀，湧向美國國債成為顯學。」

分析師表示，長期利率的降低，並不只市發生在歐洲而已。但是在歐債危機下，通膨又沒有立即威脅，調升利率並非當務之急。因此很有可能的是，聯準會將長期保持低利率。

不過專家指出，美國仍需要在財務規劃方面多作努力，使其國庫券能夠維持投資方面的吸引力。