中國6月增持53億美元日本國債 仍屬試探性質 意在分散外儲風險

中國再增持日本國債

日本財務省報告顯示，我國6月凈購入約合53億美元日本國債，分析人士認為，中國買入日元資產在目前仍屬于試探性質，主要意圖在于分散外匯儲備風險。

據中國證券報8月10日報道，日本財務省8月9日公布報告顯示，中國6月份凈購入4,564億日元(約合53億美元)日本國債，為連續第6個月凈購入日本國債。此前，中國在2010年5月份凈購入7,352億日元日本國債，超過2010年前4月5,410億日元的增持規模，引起市場廣泛關注。

由于日本政府在2005年修訂了債券購買數據計算方法。此次財務省公布的數據并不區分政府債券、公司債券和其他證券。

分析人士認為，中國買入日元資產在目前仍屬于試探性質，主要意圖在于分散外匯儲備風險，避免了美元走弱引起中國外儲資產貶值。此外，中國增持日本國債對于日本政府來說亦是“雪中送炭”，特別是在日本國內儲蓄逐漸走向枯竭，國內投資者難以支持日益膨脹的日本債務的背景之下。

外儲資產加速多元化

此前，中國社會科學院世界經濟與政治研究所所長余永定表示，中國應該減少美元資產的數量，把部分美元儲備資產變為其他比重的儲備資產。余永定稱：“盡管其他幣種和形式的資產不一定是美國國債的理想替代物，但分散化應該是一個基本原則。盡管短期我們會遭受一些損失，但如果未來美元急劇貶值，我們將能避免更大損失。”

目前，中國外匯儲備規模達2.45萬億美元，位居世界第一。截至2010年5月底，中國持有美國國債規模為8,677億美元，比4月底的9,002億美元略有下降。此外，日本、韓國、中國香港、印度和新加坡等主要美國國債持有國也同樣在近期削減了美國國債的持有規模。

三井住友資產管理公司高級經濟學家武藤宏明表示，中國可能希望分散外匯儲備的投資風險，青睞日元資產或是旨在規避美元的下跌。數據顯示，自6月份以來，美元指數一路下挫，上周五創下6月7日以來新低，最低探至80.08，距80關口僅一步之遙。

日本歡迎中國增持國債

日本財務大臣野田佳彥上月曾贊揚中國在日本國內需求放緩的情況下，大力購買日本國債的行為。野田佳彥表示，日本是一個高度內債化國家，日本政府正努力使其債券融資實現多元化。針對這一目標，日本政府顯然非常歡迎中國購買日本國債。

數據顯示，截至2010年3月底，日本國債國內持有率達到95.4%，外國個人或機構持有日本國債比例僅為4.6%。分析人士認為，日本國債持有結構的獨特性是支撐該國主權債務信用評級維持不變的主要原因，即使該國的政府債務總額已兩倍于國內生產總值(GDP)。但近來，日本國債持有單一化有減弱的跡象，日本政府債券最大買家----日本政府養老基金在截至3月31日的2009-10財年，凈賣出4432億日元政府債券，為9年來首次凈出售。

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日本外匯專家認為，曾大舉吸收日本國債的國內儲蓄已經走向枯竭，盡管短期內不會影響債券收益率。日本第一生命經濟研究所亦表示，二戰嬰兒潮(指在1947至1949年出生的日本人)的那一代人已逐漸步入退休年齡，日本的公共債務狀況最快或在2012年趨緊，日本主權債務信用危機風險屆時可能出現。

數據顯示，日本基準10年期國債收益率近來一路走低。8月4日，日本債券交易所2020年6月到期的日本國債收益率下滑2.5個基點至0.995%，為2003年8月以來首次跌至1%下方。而債券價格則上漲0.180日元至100.897日元。分析人士認為，日本國債的投資安全性相對較高，中國增持日本國債仍在謹慎的探索階段，力求符合外儲管理的“安全性、流動性和保值性”原則。

背景鏈接:

近年來中國買入日本國債情況

2008年 凈買入378億日元

2009年 凈賣出80億日元

2010年1-4月 凈買入5,410億日元

2010年5月 凈買入7,352億日元

(程曦 編輯)

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