霸菱：未來10年中國GDP增長維持5-5.5% 別擔心硬著陸

杜敬創(左)預計，未來10年中國經濟增長維持5%至5.5%。旁為羅瑩。  圖片來源：香港文匯報

霸菱亞洲多元投資主管杜敬創昨(19)日預計，未來10年中國經濟增長維持5%至5.5%，估計短期內中央亦會出台刺激經濟的政策。雖然近期中國經濟數據未如理想，第3季經濟增長放緩至6.9%，但不能以此認為經濟已經進入衰退，市場過度解讀中國經濟「硬着陸」的擔憂，以往日本及韓國在經濟強勁增長後，也是逐漸放緩再維持穩定增長。

香港《文匯報》報導，霸菱香港中國股票主管羅瑩續指，市場早有預料今年中國經濟增長難保7，在經濟正進入新常態的背景下，國內生產總值不能完全反映全局，還要觀察個別行業的表現。舉例說，撇除中國製造業活動正在放緩，但其他服務業等新興產業仍保持樂觀增長。

外界預期，中央將在下星期舉行的「五中全會」，出台利好經濟增長的政策，屆時有望帶動市場信心回穩，她估計，人行在未來將作出減息降準的舉動。人民幣貶值後中國資本外流速度加快，近月中國外匯佔款下降，羅瑩認為，雖然在資金流出有一定壓力，但預計短期內不會對人民幣構成貶值壓力。長遠則需看市場對人民幣及中國經濟的信心程度。

市場對美國加息已早作預期，杜敬創表示，近日當地的經濟數據及通脹疲弱，反映當局仍面臨不確定性 ，故料明年中加息的機會較大，屆時有利亞洲及其他新興市場作出寬鬆貨幣政策。今年中國、印度、印尼及韓國等多國央行亦有進行減息，若美國延至明年中加息，或會刺激其他國家貨幣匯率反彈。

《星島日報》報導，滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，此次第3季GDP數據反應中國經濟下滑壓力明顯。然而，數據亦反映消費需求旺盛，房地產銷售改善，加上未來寬鬆政策和基建加速，第4季增長或溫和回升。不過，野村中國首席經濟學家趙揚則預計，第4季經濟會降至6.4%左右。

昨日公布的增長數據雖為6年半最低，但仍惹來市場質疑，北京研究公司NSBO政策研究人員指，在9月固定資產投資和工業產出雙雙放緩的背景下，增長勝預期令人意外。Capital Economics的經濟學家亦在報告中指出，經濟增長被誇大。官方經濟增長數據持續穩定，將進一步令人們對數據可信程度的懷疑。

中國雖面對經濟增長放緩及人民幣貶值問題，中國企業負債佔經濟總值的水平亦被指為全球最高，但惠譽表示，即使人民幣進一步貶值，料不會對中國企業負債構成重大系統性風險。